Ракетні атаки, трансформація бізнес-моделей та безпрецедентні резерви в $70 млрд: Національний банк України представив макропрогноз на період 2026-2028 років.

Національний банк України 30 липня 2026 року презентував оновлений макроекономічний прогноз на 2026-2028 роки. Документ окреслює ключові орієнтири розвитку вітчизняної економіки в умовах тривалої повномасштабної війни, систематичних атак на критичну інфраструктуру та високого рівня геополітичної невизначеності.

Попри значні виклики, регулятор очікує збереження макрофінансової стабільності, поступове зростання реального внутрішнього продукту (ВВП) та накопичення історичного максимуму міжнародних резервів.

УНН детально проаналізував ключові тези оновленого прогнозу НБУ та дізнався, чого чекати українцям і бізнесу у найближчі три роки.

Фінансовий захист: $54 мільярди підтримки та безпрецедентний рівень резервів.

Зовнішнє фінансування продовжує бути основою макроекономічної стабільності України. Як стверджують в НБУ, передбачені обсяги міжнародної допомоги цілком зможуть забезпечити покриття дефіциту державного бюджету без необхідності вдатися до емісійних джерел (іншими словами, без використання "друкарського верстата").

У 2026 році обсяги прямих фінансових вливань від міжнародних партнерів, таких як Європейський Союз, Сполучені Штати, Міжнародний валютний фонд та країни Великої сімки, можуть досягти приблизно 54 мільярдів доларів США.

Крім того, не слід забувати про програму Ukraine Support Loan. Адже суттєву частину коштів оборонної складової цієї програми спрямують безпосередньо на закупівлю озброєння українського виробництва. Це дозволяє досягти одразу двох цілей : забезпечити фронт необхідною зброєю та повернути частину грошей у вигляді податків до вітчизняної бюджетної системи.

Також завдяки ритмічному надходженню валютних коштів НБУ прогнозує зростання золотовалютних резервів України до рекордних майже 70 млрд доларів США на кінець 2026 року.

Такий вагомий обсяг резервів дає Нацбанку абсолютний контроль над ситуацією на валютному ринку. Це гарантує відсутність різких стрибків курсу гривні, дає змогу згладжувати будь-які тимчасові сплески попиту на валюту та покривати високі обсяги імпорту палива й критично важливого обладнання.

Карта ризиків: від повітряного терору до ситуації на Близькому Сході

Оновлений прогноз Національного банку України ґрунтується на реалістичному аналізі поточної воєнно-політичної ситуації. Основне передбачення регулятора полягає в тому, що конфлікт продовжується, тому основним ризиком залишається посилення авіаударів з боку агресора, а також руйнування виробничих процесів і критично важливої інфраструктури.

Серед інших вагомих ризиків НБУ виділив одразу кілька.

Першим фактором є затримки в міжнародному фінансуванні. Будь-які коливання або зниження обсягів підтримки з боку західних партнерів можуть призвести до короткочасних фінансових розривів у бюджеті.

Не варто недооцінювати також загострення військово-політичної обстановки на Близькому Сході. Воно створює ризики зростання світових цін на енергоносії (нафту та газ), що може призвести до додаткового інфляційного тиску на імпортозалежні країни, включаючи Україну.

Можливості позитивного розвитку (Upside Risks)

Одночасно в Національному банку підкреслюють, що є також основа для більш позитивного розвитку ситуації.

Економічні індикатори можуть значно перевищити початкові прогнози у випадках:

* реалізація значного прогресу у встановленні справедливого та сталого миру з надійними міжнародними гарантами безпеки;

* суттєвого посилення військової допомоги, що дозволить швидше убезпечити українське небо та розблокувати логістичні маршрути;

* активізація інтеграційних процесів із ЄС та залучення значних приватних інвестицій під підтримку міжнародних фінансових організацій.

Макроекономічний прогноз Національного банку України свідчить про те, що вітчизняна економіка виявляє значну гнучкість. Наявність фінансових "подушок безпеки", що включають великі резерви та підтримку від міжнародних партнерів, формує міцну основу для подолання військово-економічних викликів у період 2026-2028 років.

Пам'ятаємо

Нещодавно Національний банк України оголосив, що фінансові установи прогнозують підвищення попиту на різноманітні види кредитування протягом найближчого року. Також очікується зростання попиту на іпотечні кредити для сімей.