Війни більше не є джерелом прибутку: чому акції великих оборонних компаній Європи та США знижуються.
Інвестори починають зменшувати свої портфелі, пов'язані з виробниками зброї, через зростаючу напруженість у відносинах з Іраном, оскільки компанії не можуть задовольнити швидко зростаючий попит.
Акції великих оборонних компаній США та Європи раптово впали. Інвестори почали активно розпродавати свої активи, незважаючи на тривалий конфлікт на Близькому Сході та значні витрати Міністерства оборони США.
Ціни на акції великих компаній, таких як Lockheed Martin, Northrop Grumman, RTX, L3Harris і General Dynamics, почали знижуватися невдовзі після військових ударів США по Ірану в кінці лютого. Ринок відреагував на виробничі обмеження, адже обстановка на фронті перевищує можливості виробництв.
Згідно з оцінками експертів, протягом останніх двох місяців американські збройні сили випустили приблизно 1000 ракет "Томагавк" у напрямку Ірану. Це число в двадцять разів перевищує обсяг ракет, на які Військово-морські сили США виділили фінансування в бюджеті цього року.
Головний інвестиційний директор Grey Value Management Стівен Грей пояснює ситуацію так:
Сполучені Штати витрачають боєприпаси значно швидше, ніж здатні їх виготовляти. Хоча оборонні підприємства можуть отримати певний аванс, зазвичай вони не починають отримувати прибуток, поки не завершать виконання контракту. Якщо постачання займає тривалий час, чому тоді акції повинні зростати більше, ніж вже зросли, через прибутки, які можуть бути реалізовані лише через кілька років?
Інвестори переглянули свої підходи, і капітал почав покидати оборонні фонди. Наприклад, з фонду iShares US Aerospace & Defense ETF, який має обсяг 14 мільярдів доларів, було виведено близько 1 мільярда доларів. Кошти наразі спрямовуються у більш стабільні сектори, такі як енергетика та комунальні послуги.
Аналітик компанії Melius Research, Скотт Мікус, охарактеризовує це як класичну ринкову динаміку.
Це те, що ми визначаємо як динаміку "купуй напругу, продавай конфлікт".
Подібну картину світ уже бачив під час вторгнення в Ірак у 2003 році та після широкомасштабного вторгнення Росії на Україну у 2022-му. Акції Lockheed Martin та RTX впали на 5-10%, хоча раніше демонстрували річне зростання на рівні 50%.
Дональд Трамп висунув ідею підвищення оборонного бюджету США до 1,5 трильйона доларів на 2027 рік. Це на 50% перевищує нинішні витрати, але інвестори поки що не виявляють бажання активно купувати акції.
Аналітик Bank of America Рон Епштейн підкреслює, що проблема навіть не в грошах, а в заводах. Виробничі потужності просто не справляються з навантаженням.
Криза зачепила і європейський ринок. Індекс аерокосмічної галузі Європи від MSCI у березні впав на 9,2%. Це найгірший показник за останні п'ять років.
У числі тих, хто зазнав зниження:
Аналітики припускають, що оборонний сектор досяг свого піка. Виробники зброї стикаються з новою реальністю: війна вимагає дешевих безпілотників, а не лише дорогих ракет.
Дональд Трамп підтвердив, що конфлікти в Україні та Ірані суттєво виснажили оборонні резерви Сполучених Штатів. Наразі державні службовці ведуть переговори з бізнесом щодо залучення цивільних виробничих потужностей для виготовлення боєприпасів та військової техніки. Переговори тривають як з компанією General Motors, так і з Ford Motor.
Внаслідок вичерпання запасів США, НАТО і Європейський Союз прагнуть активізувати виробничі потужності зброї на європейському континенті. Це стосується не лише обсягів виробництва, але й темпів його реалізації.
У той же час Японія розпочинає активний продаж озброєнь, зважаючи на загрози з боку сусідніх країн. Прем'єр-міністр Санае Такаїчі під час засідання уряду в Токіо офіційно скасувала історичні обмеження на експорт військової техніки.
