Блокування українських портів здатне поглибити процес девальвації гривні.

Зупинка судноплавства в українських морських портах на фоні зростання російських атак може мати негативний вплив на експорт, валютний ринок та курс гривні. Ці ризики згадуються у свіжому Меморандумі Міжнародного валютного фонду, опублікованому цього тижня. У документі зазначається, що реалізація негативного сценарію може призвести до зростання інфляції, бюджетного дефіциту та посилення тиску на міжнародні резерви Національного банку.

В тему: Судна перестали заходити в українські порти через удари РФ

У пункті 49 меморандуму Міжнародного валютного фонду підкреслюється, що найближчим часом атаки на енергетичну і іншу цивільну інфраструктуру можуть стати більш частими та інтенсивними, ніж передбачалося раніше. Фонд також акцентує увагу на потенційних ризиках значного порушення експортних транзитних маршрутів. На думку авторів документа, це може призвести до уповільнення економічного зростання, збільшення дефіциту поточного рахунку, посилення інфляційного тиску та ускладнення процесу накопичення міжнародних резервів.

Згідно з останніми даними, після російських атак на цивільні судна морське судноплавство в українських портах практично зупинилося. Оскільки приблизно 80% українського експорту здійснюється через морські порти, навіть незначні затримки можуть мати серйозні наслідки для валютних надходжень від експортерів.

Фінансовий аналітик Андрій Шевчишин висловив думку, що певна частина вантажних перевезень може бути перенаправлена на порти, розташовані вздовж Дунаю. Проте він зазначає, що їх потенціал залишається обмеженим. За його оцінками, лише приблизно 10% валютних надходжень можуть бути оперативно заміщені, а додатковою загрозою є зниження рівня води внаслідок посухи.

Згідно з оцінками експертів, зниження валютної виручки в першу чергу вплине на міжбанківський валютний ринок. Прогнозується, що обсяги пропозиції іноземної валюти скоротяться, що може спонукати Національний банк більш активно втручатися в ринок, продаючи долари з міжнародних резервів для стабілізації коливань курсу.

Протягом минулого тижня офіційний курс гривні до долара змінився з 44,6676 грн за долар до 44,8086 грн. При цьому курс євро також зазнав коригування у відповідності до коливань на міжнародному валютному ринку. Аналітики зазначають, що на міжбанківському ринку обсяги продажу експортної валютної виручки поступово зменшуються. Якщо 22 липня частка експортного долара становила близько 23% на основному торговому майданчику Bloomberg, то вже 24 липня вона знизилася до приблизно 10%.

Експерти пов'язують таку динаміку не лише зі скороченням експорту, а й з очікуваннями подальшого ослаблення гривні. Частина експортерів, які продовжують отримувати валютну виручку, відкладають її продаж, розраховуючи на вигідніший курс у майбутньому.

Ринок особливо уважно стежить за рішенням Національного банку стосовно облікової ставки, яке має відбутися 30 липня. Аналітики вважають, що можливе підвищення ставки може вказувати на зростаюче занепокоєння щодо інфляційних загроз, тоді як утримання ставки на рівні 15% річних сигналізуватиме про більш обережну політику регулятора.

Шевчишин припускає, що у разі погіршення ситуації безготівковий курс може наблизитися до 45 гривень за долар, а за тривалих проблем із морським експортом не виключаються й вищі значення. Водночас остаточна динаміка залежатиме від тривалості порушень логістики, обсягів міжнародної фінансової допомоги, дій Національного банку та загальної ситуації в економіці.