Фінансування сонячних електростанцій для підприємств: альтернативи та можливості (Максим Василенко)

В Україні бізнес все більше цікавиться сонячною енергетикою. Це зумовлено кількома факторами: підвищенням цін на електрику, загрозами перебоїв у постачаннях і бажанням досягти енергетичної автономії. Проте, незважаючи на численні переваги, фінансування залишається головною проблемою для багатьох компаній.

Які інструменти наразі доступні для бізнесу, а також які їхні переваги і потенційні ризики?

Причини, чому компанії вкладають кошти в сонячні електростанції.

Мотиваційні чинники підприємств можна умовно класифікувати на дві основні категорії:

Тривалість окупності варіюється в залежності від типу та складності проєкту:

* СЕС для власного споживання - від 2 до 3 років,

Системи електричної енергії з продажем на ринку та накопиченням працюють у діапазоні від 3,5 до 7 років.

Як зростання тарифів та перебої з постачанням впливають на окупність

Між цінами на електроенергію та термінами повернення інвестицій існує безпосередній зв'язок: чим вищий тариф, тим швидше станція відшкодовує свої витрати.

Зростання тарифів на електроенергію прямо скорочує термін окупності сонячної станції: кожна гривня, яку бізнес не платить постачальнику, перетворюється на додаткову економію та збільшує фінансовий ефект від інвестиції. Власна генерація має стабільну собівартість кіловата (LCOE), тоді як мережевий тариф зростає щороку, і ця різниця працює на користь інвестора.

Особливо важливо звернути увагу на перебої в постачанні: для промислових і комерційних споживачів навіть кілька годин простою можуть обернутися значними фінансовими втратами, що виникають через зупинку виробничих процесів, зриви контрактів або втрату клієнтів. Сонячні електростанції з накопичувачами енергії (ESS) забезпечують можливість зберігати електрику, що сприяє безперервності роботи і перетворює енергетичну інфраструктуру на важливий інструмент для захисту фінансових доходів.

Отже, підвищення тарифів сприяє швидшому поверненню інвестицій у проєкт, тоді як періодичні збої підвищують його стратегічну значущість, слугуючи гарантією стабільності бізнесу.

Власні кошти: плюс і мінус

Фінансування сонячної електростанції виключно за рахунок власних ресурсів є найзручнішим рішенням.

Перевага: бізнес одразу економить на рахунках, не сплачуючи відсотків за кредитами.

Недолік: капітал заморожується на період від 2 до 3 років. Це може обмежити фінансову гнучкість компанії та затримати реалізацію інших інвестиційних ініціатив.

ЕСКО-модель та альтернативи

Класична модель ЕСКО (енергосервісний контракт) передбачає, що інвестор фінансує будівництво сонячної електростанції з власних ресурсів, а клієнт компенсує витрати за рахунок зекономленої енергії. Перевага для бізнесу полягає в тому, що немає необхідності в початкових вкладеннях, однак цей механізм є досить складним і зазвичай застосовується для великих компаній.

Популярні альтернативи, що зростають у визнанні:

* "оренда станції". Інвестор зводить сонячну електростанцію, а компанія здійснює щомісячні виплати з урахуванням знижки (зазвичай -5% від розрахункової добової норми + витрати на розподіл та передачу енергії);

* Альтернатива: клієнт отримує фінансування, зводить станцію та погашає борг відповідно до узгодженого графіка. Для компаній, які не мають можливості звернутися до банків, це може стати привабливим рішенням.

Основні фінансові метрики для аналізу сонячних електростанцій.

Щоб правильно оцінити економіку проєкту, важливо дивитися не лише на терміни окупності, а й на базові фінансові метрики:

* Капітальні витрати (CAPEX) - це всі одноразові інвестиції, пов'язані із запуском сонячної електростанції, включаючи обладнання, установку, проектування та логістику.

OPEX (Операційні Витрати) - це річні витрати, пов'язані з функціонуванням станції, включаючи обслуговування, страхування та адміністративні витрати. Ці витрати представляють собою "кошти на підтримку" вашої сонячної електростанції в експлуатаційному стані на протязі всього терміну служби обладнання.

LCOE (Середньозважена вартість електроенергії) - це показник, який відображає витрати на виробництво 1 кВт-год електроенергії протягом всього терміну служби сонячної електростанції. У формулі враховуються початкові капіталовкладення (CAPEX), експлуатаційні витрати (OPEX), дисконтна ставка та фактичне виробництво електроенергії протягом понад 15 років. Чим нижчий LCOE, тим більш вигідним є проєкт.

* NPV (Net Present Value) - це фінансовий показник, що відображає різницю між дисконтованою вартістю майбутніх грошових надходжень та дисконтованою вартістю витрат проєкту. Він характеризує очікуваний приріст вартості для інвестора після врахування вартості капіталу та часової цінності грошей. Якщо NPV позитивний - інвестиція вигідна;

* Внутрішня норма доходності (IRR) - це показник, що відображає реальну рентабельність інвестиційного проєкту. Якщо значення IRR перевищує вартість залученого капіталу (наприклад, відсоткову ставку банківського кредиту), то такий проєкт вважається економічно вигідним.

Приклад проекту: економіка сонячної електростанції потужністю 115 кВт.

* Встановлена потужність: 115 кВт.

* Річний обсяг виробництва електроенергії: 134,4 МВт-год.

Щорічна економія ресурсів складає $22 663.

* Вартість обладнання станції (CAPEX) складає $50,566.

* Витрати на виробництво електроенергії (LCOE): 0,62 грн за кіловат-годину

* Відсоток покриття денних потреб: 22%.

Ця станція дозволяє замістити близько п'ятої частини денного споживання підприємства, забезпечуючи економію понад $22 тис. на рік. За таких параметрів прогнозний строк окупності становить лише 2,2-2,5 року, що робить проєкт інвестиційно привабливим.

При цьому собівартість кіловат-години (LCOE) у понад 10 разів нижча за ринковий тариф, а інвестиція дозволяє зафіксувати вартість електроенергії на довгостроковий період.

Як знайти найкраще рішення

Щоб мінімізувати ризики, вартість залучення інвестицій слід порівнювати за кількома критеріями:

* вартість проєкту та стартовий капітал;

* процентні ставки та інші умови банківського обслуговування;

* витрати на операційну діяльність (ОПЕКС);

* можливість отримання знижки чи дисконту на електроенергію.

Оцініть усі доступні варіанти фінансування вашого проєкту, наприклад, у вигляді таблиці, що дозволить вам порівняти та врахувати всі плюси і мінуси. Такий підхід допоможе отримати чітке уявлення про ситуацію та уникнути непередбачених ризиків.

Фінансові механізми для стимулювання розвитку сонячної енергетики в Україні.

Сонячна енергетика в Україні активно розвивається, проте головний виклик для бізнесу й громад - пошук доступних фінансових інструментів для інвестування.

У останні роки на ринку з'явилися кілька нових тенденцій, які дозволяють реалізувати або розширити проєкти у сфері відновлювальної енергетики.

Кредити: швидко, із заставою та відсотками

Найефективніший і оперативний спосіб отримання фінансування - це банківські кредити. Хоча державна програма "5-7-9" в основному пов’язана з підтримкою бізнесу в галузях виробництва та торгівлі, вона також може бути корисною для фінансування проектів зі встановлення сонячних електростанцій.

Нещодавно банки значно полегшили процес затвердження кредитів для проектів в сфері енергоефективності. Якщо раніше на ухвалення рішення могли йти місяці, то тепер цей процес відбувається набагато швидше, що створює умови для оперативної реалізації ініціатив.

Одним з найзатребуваніших інструментів є державна ініціатива "Доступні кредити 5-7-9%", яка може бути застосована для проектів в галузі енергоефективності та відновлювальної енергетики. Тривалість кредитування досягає 5 років, а процентна ставка варіюється в залежності від річного доходу підприємства.

* Клієнти з оборотом до 10 мільйонів євро можуть отримати ставку 7% річних, яка може бути знижена до 5% у випадку створення нових робочих місць.

* Для клієнтів з річним доходом, що перевищує 10 мільйонів євро, встановлено процентну ставку в 9% річних, з можливістю зниження до 7% при дотриманні тих же умов.

У випадку, якщо компанія не відповідає вимогам програми, банк може надати звичайні умови фінансування:

* Дохід до 30 мільйонів гривень - UIRD 3 місяці + 6%;

* Доходи в діапазоні від 30 до 300 мільйонів гривень - UIRD 3 місяці + 5%;

* виручка понад 300 млн грн - UIRD 3m + 3%.

"Ощадбанк" пропонує одразу кілька напрямів фінансування у сфері енергоефективності - від кредитів під 0% для домогосподарств до інвестиційних програм для корпоративного сектору.

* Строк кредитування: до 10 років.

* Максимальна сума: до 480 тис. грн.

* Призначення: сонячні енергетичні установки, гібридні енергосистеми, системи автономного живлення.

* Сума: до 1 млн грн.

* Строк: до 5 років.

* Ставка: близько 21%.

* Кешбек: до 15% від ЄБРР, плюс +10% для ветеранів та окремих категорій клієнтів.

Сума: від 500 тисяч до 25 мільйонів євро.

* Тривалість: 5-7 років.

* Особистий внесок: від 10% до 50%.

* Тривалість – від 6 до 98 місяців, в залежності від категорії кредитної лінії.

Сума: від 100 тисяч до 1 мільйона гривень.

* Підряд: 1-5 років.

* Процентна ставка: 21,1% (за наявності підтвердження), або 56% (без підтвердження доходу).

У рамках державної ініціативи "Доступні кредити 5-7-9%" активно співпрацює Sense Bank. Цей банк надає фінансування бізнесам, які відповідають встановленим критеріям щодо обсягу доходу:

* до 2 мільйонів євро - малий бізнес,

* до 10 мільйонів євро - це категорія малого бізнесу,

* до 50 млн євро - середній бізнес.

Програма передбачає:

* процентні ставки: від 5% до 9% на рік (з опцією компенсації),

* срок: до 5 лет,

* графік виплат: персоналізований, пристосований до сезонних коливань у бізнесі,

* Цілі фінансування: закупівля технічного оснащення, оновлення виробництв, проекти з підвищення енергоефективності.

Грантові програми та енергетичні спільноти: важче, але вигідніше.

Грантові програми залишаються важливим ресурсом для фінансування інновацій, підтримкою розвитку малого й середнього підприємництва та відновлення бізнесу, що постраждав від російської агресії, стратегічних змін і модернізації на місцевому рівні.

Зараз дедалі частіше говорять про створення енергетичних спільнот (кооперативів). Енергетичні спільноти - це об'єднання громадян, які спільно володіють і керують проєктами з відновлюваної енергетики.

Енергетичні спільноти можуть мати будь-яку організаційно-правову форму, наприклад, асоціації, кооперативу, товариства, неприбуткової організації або малого чи середнього підприємства.

Такі кооперації посилюють здатність своїх учасників спільно вкладати кошти в енергетичні ресурси. Це, в свою чергу, сприяє зростанню енергетичної автономії спільнот, знижує витрати на енергію та підтримує процеси декарбонізації енергетичної інфраструктури.

Цей напрямок тільки починає розвиватися, проте вже існують пілотні проекти, які ілюструють успішні моделі співпраці. Завдяки грантовим програмам громади мають можливість створити та реалізувати стратегію енергоефективності, підготувати техніко-економічне обґрунтування (ТЕО) та отримати часткову компенсацію на придбання обладнання. Однак варто зазначити, що процес оцінки грантових заяв є більш тривалим і складним у порівнянні з отриманням кредитів.

Важливість підприємств у процесі екологічного переходу

Для приватних підприємств, що функціонують у сфері сонячної енергетики, суттєво не лише постачати обладнання, але й виступати в ролі партнера в питаннях фінансування.

На відміну від постачальників, що працюють лише з технічними рішеннями, з'являються компанії, що забезпечують комплексний підхід - від проєктування до залучення фінансування, виступаючи сполучною ланкою між клієнтом, банком і донорами. Їх фахівці допомагають підібрати оптимальну модель фінансування, оцінити ризики й розробити фінансову модель та бізнес-план проєкту. У фокусі - не лише обладнання, а й комплексний підхід: інженерні рішення, фінансова модель, відповідність принципам ESG.

Тренди: попит на фахівців і нові інструменти

Збільшення інтересу до сонячних електростанцій та систем зберігання енергії породжує потребу в новому поколінні фахівців: інженерів, фінансистів та консультантів. Це також відображається на практиці: клієнти все частіше прагнуть отримати не лише окремі елементи, такі як панелі чи акумулятори, а й комплексні рішення "під ключ", в яких вже враховані всі технічні, фінансові та юридичні нюанси.

Таким чином, на ринку формується нова культура - культура та практика створення фінансово стійких і соціально відповідальних рішень для зеленої трансформації України та Європи.

У 2025 році українські підприємці, громади та громадські організації мають також широкий вибір грантових можливостей у сфері відновлюваної енергетики та розвитку бізнесу.

Прямих грантів для бізнесу наразі небагато, однак участь у партнерствах із громадами чи громадськими організаціями - перспективна стратегія. Такі консорціуми мають більше шансів на підтримку в межах програм зеленої енергетики та відновлення, а для бізнесу це ще й додаткові переваги - від стратегій сталого розвитку до зміцнення репутації й нових контрактів у майбутньому.

Чому вкладення в сонячні електростанції є важливим стратегічним рішенням.

Крім економічних переваг, вкладення в сонячні електростанції надають можливість бізнесу закріпити вартість електрики на тривалий термін - до 15 років, що збігається з гарантійним терміном експлуатації обладнання. У сьогоднішніх умовах це не лише питання зниження витрат, а й гарантія енергетичної безпеки та автономії, які стають надзвичайно важливими для кожної компанії.

Крім того, вклади в відновлювальні джерела енергії тісно пов'язані з новими стандартами корпоративної стійкості.

4 серпня 2025 року у Верховній Раді було зареєстровано законопроєкт №13598, що вносить корективи до закону України "Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні". Цей документ, розроблений Кабінетом Міністрів, пропонує ввести обов'язкову звітність щодо сталого розвитку (ESG-звітність) для підприємств.

Ця форма звітності вже є обов'язковою для великих підприємств, а також для тих компаній, які мають намір залучати кредити або інвестиції. Тож бізнеси, що впроваджують відновлювальні джерела енергії, зокрема сонячні електростанції, мають всі шанси стати більш привабливими для фінансових установ та інвесторів. Це дозволить їм отримати додаткові переваги та знижки при фінансуванні, а також зміцнити свою репутацію в контексті екологічних, соціальних і управлінських критеріїв (ESG).

Компанії сьогодні можуть обирати серед різноманітних фінансових механізмів реалізації СЕС - від самофінансування до партнерських або інвестиційних моделей. Ефективність рішення визначається не лише обсягом капіталу, а й стратегічним баченням розвитку бізнесу та його готовністю до залучення зовнішніх ресурсів.