Fitch прогнозує, що війна триватиме до 2027 року, і очікує, що дефіцит бюджету України складе 18%.
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підтвердило довгостроковий кредитний рейтинг України в іноземній валюті на рівні "CCC".
Цю інформацію опублікувало агентство на своїй веб-сторінці.
У Fitch очікують, що війна триватиме і у 2027 році.
Головні фактори рейтингу та воєнні ризики
Рейтинг в іноземній валюті свідчить про високий рівень кредитного ризику, що виникає внаслідок війни та її впливу на макроекономічну ситуацію і фіскальну політику.
Його підтримують управлінські заходи щодо обслуговування боргових зобов'язань у короткостроковій перспективі, підвищений обсяг валютних резервів, а також допомога офіційних партнерів, зокрема Європейського Союзу.
Вищий рейтинг у національній валюті ("CCC+") агентство пояснює тим, що до гривневого боргу, ймовірно, застосують пріоритетний підхід.
Основна частина цього боргу зосереджена у вітчизняних банках, здебільшого державної форми власності, а також у Національному банку України. Аналітики вважають, що процес реструктуризації може викликати додаткові витрати для державного бюджету, зокрема через необхідність докапіталізації кредитних установ.
Економічна ситуація, бюджетний дефіцит і заборгованість
Економічні експерти очікують невелике зменшення українського ВВП за результатами 2026 року, враховуючи відсутність зростання в періоді з січня по серпень.
У 2027 році прогнозується незначне зростання на рівні 0,2%, проте цей показник може варіюватися в залежності від активності нових атак, морських блокад та обсягів міжнародної допомоги.
У 2026 році фіскальний дефіцит досягне 18% від валового внутрішнього продукту (28% без врахування грантових коштів), але до 2028 року він зменшиться до 15,6% від ВВП. Це зниження буде зумовлене низькими внутрішніми надходженнями та значними витратами на оборонні потреби.
Унаслідок ескалації виникли нові фінансові потреби: $27 мільярдів у 2026 році та $33 мільярдів у 2027 році, проте джерела їхнього фінансування ще не були остаточно визначені.
Програма EU Ukraine Support Loan (USL) забезпечує значну частину необхідних ресурсів, але уряд планує здійснити перерозподіл витрат на цивільні потреби та просить перенести певну суму з 2027 року на 2026 рік.
На кінець 2025 року загальний державний борг досяг 101,2% від валового внутрішнього продукту, а до 2028 року він прогнозується на рівні 134,3% від ВВП внаслідок значних бюджетних дефіцитів і поступового знецінення національної валюти.
Виплати по єврооблігаціях стартують лише в 2029 році.
Фінансування програми USL та основна частина ресурсів, отриманих через механізм Extraordinary Revenue Acceleration (ERA), агентство розглядає як умовні зобов'язання, оскільки їх повернення можливе лише у випадку, якщо Росія виплатить репарації.
Fitch класифікує внесок Євросоюзу в ERA, який становить $18,1 млрд, як безпосередній державний борг.
У 2026 році поточний рахунок платіжного балансу зазнає дефіциту, який становитиме 24% від валового внутрішнього продукту, а зокрема, дефіцит у торгівлі товарами досягне 40% від ВВП. Протягом 2026-2028 років міжнародні резерви в середньому забезпечуватимуть покриття 4,6 місяця зовнішніх поточних платежів.
Нагадаємо, що агентство Fitch Ratings коригувало свій прогноз зростання глобальної економіки на 2026 рік, підвищивши його до 2,6% з попередніх 2,4%, які були озвучені в червні.
