Чи здатна Україна залучити значні інвестиції в енергетичний сектор?

Наприкінці червня в Ґданську відбулася пʼята Конференція з відновлення України - Ukraine Recovery Conference 2026 (URC 2026), що зібрала близько 7000 учасників, включаючи 70 урядових делегацій. Цей захід традиційно мав на меті привернення уваги до України, зокрема, щодо інвестиційних можливостей та здатності країни забезпечити безпеку для інвесторів.

Цьогорічні амбіції закордонних партнерів завершити узгодження меморандумів і угод вразили своєю статистикою. На URC 2026 було укладено близько 200 документів і 160 угод, загальна вартість яких перевищує 10 мільярдів євро.

У Ґданську ключовим напрямком для всіх учасників обговорення стала енергетика, яка отримала спеціально створену платформу з чотирма основними темами. Для зміцнення енергетичного сектору України до наступного зимового сезону було залучено понад 550 мільйонів євро міжнародної допомоги.

Про основні угоди, які будуть укладені на URC 2026, їх перспективи та очікувані результати, а також про готовність України сьогодні залучити значні інвестиції в енергетичний сектор, розповіла Ольга Савченко, старша партнерка та керівниця енергетичної практики юридичної компанії Altelaw&Sempra, в матеріалі для Mind.

Кредити в обмін на зміни в політиці

Найбільш значущим досягненням URC 2026 є обсяги фінансування, які ЄС виділяє Україні в рамках Ukraine Facility Plan. Перший транш становить 3,2 мільярда євро з нової програми кредитування на 90 мільярдів, а другий, що очікується у вересні, — 3,7 мільярда євро. Важливо зазначити, що ці кошти не є грантами, а надаються у вигляді позик за умови проведення реформ. Україна вже звітує про ухвалення 13 законів і 7 підзаконних актів, зокрема щодо інтеграції енергетичного ринку з ЄС (market coupling).

З моєї точки зору як юристки, яка спеціалізується на регуляторних питаннях, примус Європейського Союзу до реформ шляхом фінансової прив'язки є дуже ефективним підходом. Це створює додаткові стимули для України та її депутатів досягати компромісів і, в результаті, виносити на голосування необхідні законодавчі ініціативи.

Пакет фінансування від Світового банку на суму $3,39 млрд має значно більш складну структуру з точки зору організації фінансування. Основу цього пакету складає розвиткова позика в $1,04 млрд, яка призначена для програми First Jobs and Private Sector Growth DPO. До цього також додається грантове фінансування через FORTIS Ukraine FIF в обсязі $2,35 млрд, а також гарантії від Великої Британії на суму $500 млн і Японії в розмірі $540 млн.

Це модель змішаного фінансування, яка передбачає поєднання державних ресурсів з приватними інвестиціями для реалізації суспільно значущих, але дуже ризикованих проектів для інвесторів. Такий підхід набирає популярності і стає все більш поширеним у контексті великих програм підтримки України, і, ймовірно, знайде своє місце в навчальних матеріалах з макрофінансових угод.

Яким чином українську енергетичну систему укріпили напередодні зимового сезону?

У порівнянні з минулою конференцією в Римі, у Ґданську основна увага та пріоритети зосереджувалися переважно на енергетиці, що виявилося навіть важливішим за теми, пов’язані з обороною чи військовими технологіями.

Що це означає? По-перше, на URC 2026 енергетичній галузі було виділено окрему платформу, що складається з чотирьох основних тематичних напрямків: стійкість і безпека, нова енергетична стратегія, партнерство між державою і приватним сектором, а також залучення інвестицій. Більш того, енергетичні заходи проходили окремо від основної програми конференції.

Україна підходить до чергової зими з пошкодженою інфраструктурою, дефіцитом генеруючих потужностей і відкритим питанням. Тож для посилення української енергетики, за підсумками Ґданська, мобілізовано понад 550 млн євро:

* Нідерланди виділили 178 млн євро на розподілену генерацію і передають деактивовані газові турбіни.

Велика Британія оголосила про виділення близько 290 мільйонів фунтів стерлінгів, з яких 210 мільйонів призначено для фінансування постачання ядерного пального для "Енергоатому" в рамках угоди з британською компанією Urenco.

Компанія "Укрнафта" уклала угоду з Європейським банком реконструкції та розвитку на отримання гранту в розмірі 44,6 мільйона євро для впровадження проєктів у сфері розподіленої генерації.

На даний момент існує значний дисбаланс між озвученими потребами та отриманими фінансовими ресурсами. Це необхідно визнати без прикрас, усвідомлюючи, що нам слід активно працювати і самостійно прикладати зусилля для того, щоб впевнено пережити наступну зимову пору.

Контракти в сфері газопостачання та ядерної енергетики

Особливо слід акцентувати увагу на досягненнях URC 2026, які націлені на реформування газової індустрії та атомної енергетики.

"Нафтогаз України" на цій конференції вразив усіх своєю корпоративною присутністю, демонструючи системний та методичний підхід до трансформації своєї фінансової структури. Компанія уклала відразу декілька значних угод:

* з US EXIM Bank на суму до $300 млн для придбання американського обладнання, яке допоможе відновити зруйновану газову інфраструктуру;

* з ЄБРР - щодо всебічного співробітництва для зміцнення енергетичної стійкості та оновлення інфраструктури;

* ORLEN - щодо постачань LNG та партнерства в галузі сталого розвитку.

Державний холдинг також досяг домовленостей про співпрацю з такими відомими гравцями ринку як Siemens Energy, GEK TERNA Group та DP Pumps, а спільно з "Укрнафтою" підписав меморандум з нідерландською CQUESTRA про створення транскордонного українсько-польського коридору з транспортування і геологічного зберігання CO₂ вартістю 8,53 млн євро.

Цей результат має надзвичайно позитивне значення, оскільки демонструє послідовну диверсифікацію державної компанії: від газового гіганта епохи радянської залежності до організації, яка активно розвиває партнерські зв’язки із західними країнами.

У ядерній енергетиці є рух у тому ж напрямку: "Енергоатом" підписав з чеською ŠKODA меморандум про стратегічне партнерство, яке охоплює будівництво, обслуговування і модернізацію енергоблоків, а також управління відпрацьованим ядерним паливом.

На території URC відбулися переговори між "Енергоатомом" та британською компанією Urenco щодо постачання ядерного пального. Зазначений британський контракт на суму 210 мільйонів фунтів є складовою частиною стратегії диверсифікації від російського постачальника ядерних матеріалів.

Інноваційна енергетична система та інвестиційні можливості для її розвитку.

Перший віцепрем'єр-міністр та міністр енергетики України Денис Шмигаль оголосив, що Україна має намір відновити 54 ГВт електричних потужностей до 2035 року, щоб досягти довоєнного рівня. Проте, справа не лише в поверненні втрачених ресурсів, а й у тому, яку структуру нової енергосистеми необхідно розробити для країни.

Довоєнна енергетична система, успадкована від Радянського Союзу, мала централізований характер: декілька потужних атомних і теплових електростанцій забезпечували єдину електромережу. Однак війна виявила, що така модель більше не є доцільною через підвищені ризики безпеки.

У цьому контексті компанії ДТЕК та GE Vernova уклали угоду щодо модернізації Бурштинської теплоелектростанції, з метою перетворення її на сучасну газову електростанцію комбінованого циклу потужністю 650 МВт до 2031 року. Меморандум, що регулює цей проєкт, передбачає інвестиції в розмірі 900 млн євро.

ДТЕК також реалізовує ще один великий проект — Полтавську вітрову електростанцію потужністю 650 МВт з інвестиціями в розмірі 1,2 млрд євро. Ця електростанція має всі шанси стати найбільшою наземною вітровою станцією у Східній Європі.

В сфері ВДЕ також підписано знакову багатосторонню угоду за участю Міжнародної фінансової корпорації, ЄБРР та Swedfund, яка передбачає надання 191,2 млн євро компанії "Галнафтогаз" для будівництва вітрової станції потужністю 189 МВт.

Окрім цього, Міністерство енергетики України анонсувало угоду з німецькою фірмою Notus Energy щодо реалізації проекту вітрової електростанції потужністю 120 МВт, фінансування якого забезпечено за рахунок кредиту в сумі 65 мільйонів євро.

Чи здатна Україна залучити значні інвестиції в енергетичний сектор?

Ключовий контекст для усвідомлення обсягу завдання: до 2030 року Україна має намір впровадити в свою енергетичну систему 3,6 ГВт вітрової та 10 ГВт сонячної енергії. При цьому накопичувачі енергії (BESS) відіграватимуть важливу роль у забезпеченні балансу та наданні допоміжних послуг для ENTSO-E.

І тут постає питання у мене як у практика - а чи ми готові з точки зору бізнесу втілити цей масштаб? Відповідь на зараз буде: "Ні". Причин для песимізму багато.

Крім того, сам бізнес не готовий залучати зовнішнє фінансування, адже апріорі має непрозору структуру, відмовляється втілювати принципи ESG і антикорупційного комплаєнсу. Тому українським компаніям треба виконати значну домашню роботу, щоб відповідати вимогам європейського законодавства.

Які наслідки матиме рішення URC 2026 для індустрії?

Серед усього масиву оголошених на конференції угод одна, на мою думку, має найбільший довгостроковий вплив на приватні інвестиції в енергетику.

URIF-PRI заснований на основі структури Фонду відновлення інвестицій США та України, який стартував у 2025 році з початковим капіталом у розмірі 150 мільйонів доларів. Основними напрямками його діяльності є проєкти у сферах критичних мінералів, енергетики та інфраструктури. Новий рівень страхування забезпечує захист від військових та політичних ризиків, загрози експропріації, обмежень на трансакції та конвертацію, а також порушень контрактних зобов'язань. Цей механізм охоплює не лише проєкти URIF, а й широкий спектр інвестицій в Україні.

Це критично важливо для підприємств, оскільки відсутність доступного страхування політичних ризиків ускладнює юридичне оформлення угод. Якщо механізм URIF-PRI запрацює згідно з анонсами, це матиме позитивний вплив на фінансову привабливість цілого ряду проектів, особливо в сферах енергетики та інфраструктури.

Банківські тренди

Зокрема, ПриватБанк та Європейський банк реконструкції і розвитку започаткували безпрецедентну програму підтримки підприємств на суму 825 мільйонів євро, в той час як Ощадбанк уклав угоду про розподіл ризиків з ЄБРР на загальну суму до 510 мільйонів євро.

Однак я хочу наголосити, що це зовсім не скасовує основну вимогу: для отримання фінансування компанії-позичальники повинні відповідати критеріям прозорості та етичності.

URC 2026 відкриває для України численні можливості та перспективи, а інвестори виявляють значний інтерес і готовність брати участь у відбудові країни. Проте цьогоріч у Ґданську бізнес-структури, фінансові установи та інвестори показали, що геополітичні питання не є для них пріоритетними. Вони більше зосереджені на очікуванні антикорупційних реформ, стабільності регуляторного середовища та прозорих умовах для інвестування в Україні з чіткими гарантіями повернення коштів, незважаючи на існуючі ризики. Для залучення значних інвестицій у енергетичний сектор та їх ефективного використання державі та українському бізнесу необхідно відповідати цим вимогам.