Переважна частина опитаних фінансових установ прогнозує, що облікова ставка Національного банку України залишиться на позначці 15%.

Національний банк України (НБУ) 30 липня збереже облікову ставку на рівні 15% річних через відсутність достатніх підстав для зміни монетарної політики, вважає більшість опитаних агентством "Інтерфакс-Україна" банкірів.

"Схоже, що Національний банк України не планує вносити зміни до поточних монетарних показників. На основі наших прогнозів, облікова ставка залишиться на позначці 15%, а ставка за тримісячними депозитними сертифікатами - на рівні 18,5%", - повідомив Дмитро Замотаєв, директор департаменту роздрібного бізнесу банку "Глобус".

Він вважає, що регулятор має обґрунтовані підстави для дотримання обережної політики, адже нещодавнє зниження інфляції в значній мірі зумовлене сезонним падінням цін на сільгосппродукцію і поки що не свідчить про тривалу позитивну тенденцію.

Замотаєв повідомив, що в Україні в червні спостерігалася дефляція на рівні 0,1%. За прогнозами, у липні зміна споживчих цін може коливатися в межах від "мінус" 0,1% до "мінус" 0,3%, або ж бути близькою до нуля.

Одночасно, в серпні-вересні ризики інфляції можуть зрости через підготовчі роботи до опалювального сезону, зростання потреби в імпорті енергетичних ресурсів та обладнання, а також можливе підвищення попиту на валюту, на думку банкіра.

Додатковими ризиками він назвав нестабільність цін на нафту, невизначеність навколо Ормузької протоки, наслідки атак на енергетичну інфраструктуру та значну залежність державних фінансів від міжнародної допомоги.

За такого сценарію середні ставки за гривневими депозитами на початку серпня залишатимуться близькими до поточних: близько 13% річних за тримісячними вкладами, 14,5% - за шестимісячними та 14% - за депозитами на дев'ять-дванадцять місяців.

Заступник голови правління А-Банку, керівник напряму ризик-менеджменту Олег Трибулкін також очікує збереження облікової ставки на рівні 15%.

"Основний аргумент - бачення самого НБУ: у квітневому макропрогнозі регулятор орієнтувався на збереження поточного рівня ставки до другого кварталу 2027 року. Після останнього засідання не відбулося настільки суттєвих змін, які б давали підстави вже зараз відходити від цієї траєкторії", - зазначив він.

Трибулкін вважає, що краща динаміка загальної інфляції, зростання міжнародних резервів, підтвердження подальшого фінансування з боку МВФ та відносна стабілізація ситуації в енергетиці можуть дати Нацбанку підстави дещо поліпшити прогноз інфляції на 2026 рік або закласти м'якшу її траєкторію порівняно із квітневими очікуваннями.

Водночас, під час перегляду макропрогнозу, регулятор повинен продовжувати враховувати ситуацію на Близькому Сході, зазначив він.

Збереження ставки на рівні 15% із великою ймовірністю прогнозує і головний експерт із макроекономічного аналізу департаменту аналітичних досліджень Райффайзен Банку Сергій Колодій.

"Інфляція у червні виявилася досить несподіваним позитивним сюрпризом - вона знизилася з 8,2% до 7,2%, що навіть виявилося нижчим за прогноз НБУ на останній квартал, який становив 7,4%... Тому стало менше підстав для підвищення процентної ставки", - зазначив він.

Колодій не передбачає значних змін у ключових макроекономічних прогнозах Національного банку України. Однак, у зв'язку з наслідками масштабних атак на порти та експортну інфраструктуру, регулятор, на його думку, може трохи знизити прогноз економічного зростання. Крім того, через збільшені валютні інтервенції останніх тижнів, ймовірно, буде переглянуто й прогноз міжнародних резервів.

Сергій Гнезділов, керівник департаменту міжнародних ринків та грошового обігу Радабанку, вважає можливими як утримання ставки на рівні 15%, так і її збільшення на 0,5 відсоткових пунктів.

Головним аргументом на користь підвищення він назвав інфляційні ризики, пов'язані з цінами на нафту, перевезення та товари. Компромісним рішенням могло би бути підвищення на 0,25 в.п., однак НБУ давно не використовував такого кроку, зазначив Гнезділов.

Згідно з наданою інформацією, з березня 2025 року Національний банк України протягом шести засідань поспіль залишав облікову ставку на позначці 15,5% річних. У січні 2026 року відбулося її зниження до 15%, після чого цей рівень був збережений тричі.