Валютний ринок знаходиться в процесі встановлення нової рівноваги: експерт з банківської справи зробив прогноз щодо курсу на найближчий тиждень.

Про це в коментарі РБК-Україна розповів директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності ''Глобус Банку'' Тарас Лєсовий.

Які події відбуваються на ринку валют?

За словами Тараса Лєсового, зараз можна говорити про формування певної нової валютної рівноваги. Вона поки далека від ідеальної, оскільки попит на валюту продовжує перевищувати пропозицію, однак існують фактори, які не дають цьому дисбалансу автоматично перетворитися на девальвацію.

За приблизними оцінками, на міжбанківському ринку попит може перевищувати пропозицію на 15-20%. Це пов'язано передусім зі значним структурним попитом України на імпорт - пальне, енергетичне обладнання, техніку, комплектуючі та інші необхідні товари.

Конфлікт водночас ускладнює процеси експортної логістики та зменшує шанси на оперативне збільшення валютних надходжень. До того ж, деякі підприємства формують валютний резерв, прагнучи заздалегідь забезпечити себе від майбутніх витрат за імпортними угодами.

Однак, як зазначає Лєсовий, важливий не лише сам дисбаланс між попитом і пропозицією, а й те, як він компенсується.

Яка кількість валюти реалізується Національним банком України?

Національний банк залишається фактично головним постачальником додаткової валюти на ринок. У серпні обсяг валютних інтервенцій становив близько 4,82 млрд доларів, або понад 1,1 млрд доларів у середньому на тиждень.

Саме завдяки цьому продовжує працювати режим ''керованої гнучкості''. Курс може змінюватися відповідно до ринкової ситуації, але різкі та небажані коливання згладжуються.

На думку Лєсового, це є однією з причин, чому психологічний бар'єр у 45 грн за долар поки що не стає новою курсова стандартом.

Навіть якщо подібний рівень час від часу виникатиме в окремих обмінниках, для того щоб він закріпився, необхідно набагато потужніше та триваліше підвищення.

Серед можливих причин, які можуть викликати подібні зміни, експерт виділяє значне зменшення міжнародних фінансових вливань, різкий зріст потреб в імпорті, активізацію інфляційних очікувань або суттєві трансформації в валютній політиці Національного банку України.

Які особливості мають міжнародні резерви?

На початок вересня міжнародні резерви скоротилися до 48,7 млрд доларів. Водночас їхній обсяг відповідає приблизно чотирьом місяцям майбутнього імпорту.

Окрім того, до завершення року Національний банк прогнозує, що резерви зростуть до близько 70 мільярдів доларів завдяки міжнародній фінансовій допомозі.

Таким чином, за словами Лєсового, ресурс для проведення валютних інтервенцій залишається достатнім.

Яким чином інфляція позначиться на ринку валют?

Одним із ключових факторів, що впливають на валютний ринок, є інфляція. У серпні річний рівень інфляції становив 8,1%, і Національний банк України очікує, що до кінця року цей показник зросте приблизно до 10%.

Додатковий тиск на ціни може виникати через нові військові загрози, які впливають на логістичні та енергетичні сектори. Наприклад, наслідки ударів по логістичній інфраструктурі можуть виявлятися у вигляді затримок.

Бізнесу необхідно витратити певний час на адаптацію логістичних маршрутів, аналіз нових витрат на перевезення та поступове включення додаткових витрат до кінцевих цін.

Отже, експерт вважає, що осінній сезон може стати часом, коли вплив інфляції від нещодавніх атак стане більш помітним. Згідно з прогнозами Національного банку України, додаткові витрати на логістику можуть збільшити річну інфляцію на приблизно 0,4-0,6 відсоткових пунктів до кінця року.

Водночас цей ризик не ставить під сумнів доцільність використання гривневих інструментів, а, навпаки, підкреслює значення прибутковості накопичень.

Чому гривневі фінансові інструменти обмежують зацікавленість у валюті.

Лєсовий акцентує на розбіжностях сучасного стану справ у порівнянні з тими часами, коли громадяни змушені були обирати між бездохідною гривнею та іноземною валютою.

Наразі гривневі фінансові інструменти, такі як депозити та облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), пропонують досить привабливі номінальні ставки. Це створює додатковий бар'єр для широкого переведення капіталу в іноземну валюту.

Яким чином зміняться курси долара та євро з 21 по 27 вересня?

На період 21-27 вересня базовий коридор для долара на міжбанку, за прогнозом Лєсового, становитиме 44,4-44,8 грн за долар.

Діапазон для євро стане більш розширеним - приблизно від 51,5 до 52,5 гривень за євро. На внутрішній курс вплинуть, зокрема, глобальні коливання співвідношення євро до долара, яке може коливатись в межах від 1,15 до 1,17.

У прогнозах для готівкового ринку зазначено такий діапазон:

* 44,6-44,8 гривень за долар;

* 51,5-52,5 гривень за євро.

''Крок'' щоденних курсових змін, за оцінкою експерта, може становити до 0,05-0,15 грн на міжбанку, до 0,1-0,2 грн у комерційних банках та до 0,3 грн в обмінниках.

Різниця між курсами купівлі та продажу прогнозується на рівні до 0,15 грн за долар і 0,2 грн за євро на міжбанку, до 0,5-0,6 грн за долар і 0,8-1 грн за євро у комбанках та до 0,6-1 грн за долар і 1-1,3 грн за євро в обмінниках.

Середня різниця між курсами міжбанку та готівкового ринку може становити 0,1-0,15 грн.

За прогнозами Лєсового, середні відхилення тижневих курсів коливатимуться в діапазоні 1-1,5% від початкового курсу на початку тижня.