Новини світу фінансів

Україна досягає успіху в економічному протистоянні з Росією - The Economist

Економіка України залишається на чверть меншою, ніж у 2021 році, проте вперше з початку повномасштабного вторгнення у 2022 році вона демонструє переваги над економікою РФ за певними ключовими показниками.

Про це пише The Economist.

Національний банк України очікує, що у 2024 році валовий внутрішній продукт зросте на 4%, а в 2025 році — на 4,3%. Валютна ситуація залишається стабільною, при цьому процентна ставка, яка становить 13,5%, є найнижчою за останні два з половиною роки.

У Росії ставки можуть незабаром зрости до 23%, щоб стримати падіння рубля. Фінансові установи знаходяться в складному становищі, а прогноз зростання ВВП на 2025 рік коливається в межах 0,5-1,5%.

Проте Україна стикається з серйозними викликами: ескалацією війни, скороченням внутрішніх ресурсів і впливом Дональда Трампа.

У липні 2023 року Росія відмовилася продовжувати зернову угоду. Україна відповіла відкриттям власного морського коридору, забезпечивши його через кампанію морського стримування дронами та ракетами. Це дозволило відновити не лише постачання зерна, але й металів і мінералів, які є другим за важливістю експортом країни.

Ці дії, в поєднанні з підтримкою з Заходу, не дозволили Росії відібрати в України необхідні ресурси та моральну стійкість, які є важливими для продовження боротьби. Однак тепер настає етап, коли економіка зіштовхується з найсерйознішими труднощами: різким дефіцитом енергетичних ресурсів, трудових кадрів і фінансових засобів.

У грудні Україна підвищила можливості імпорту електричної енергії з Європейського Союзу майже на 25%, досягнувши 2,1 ГВт.

Багато виробників харчової продукції перетворюють залишки виробництва на біогаз для власних потреб. Промислові підприємства комбінують ці джерела з імпортом, щоб уникати катастрофічних відключень.

Постійні роботи з модернізації енергетичної інфраструктури дозволять зберегти середній дефіцит електричної енергії в Україні на рівні 6% від загального споживання у 2025 році та знизити його до 3% у 2026 році, зазначив Андрій Пишний, голова Національного банку України.

Ще однією актуальною проблемою є нестача робочої сили. З початку 2022 року мобілізація, еміграція та військові дії призвели до зменшення робочої сили більш ніж на 20%, що становить близько 13 мільйонів осіб. Попит на працівників залишається на високому рівні: щотижня відкривається близько 65 тисяч вакансій, в той час як на початку війни їх було лише 7 тисяч. Однак на кожну вакансію наразі припадає всього 1,3 заяви, у порівнянні з двома у 2021 році.

Міністерства економіки та оборони працюють над досягненням оптимального балансу мобілізаційних зусиль: як найефективніше розподілити ресурси для забезпечення майбутнього держави. Наразі цивільне керівництво утримується від надмірних вимог з боку військових, що може негативно позначитися на ситуації на фронті.

Навіть галузі, які вважаються критичними, тепер можуть захистити від мобілізації лише половину своїх працівників.

Ще одна проблема - нестача грошей. Малим фермам і підприємствам важко позичити достатньо коштів для фінансування своєї діяльності. Довгострокові капіталовкладення майже неможливі.

Підвищення витрат на управління бізнесом призвело до зменшення прибутків. Фірми, які обслуговують внутрішніх споживачів, змушені частково переносити витрати на клієнтів, що сприяє зростанню інфляції. Натомість експортні компанії, які конкурують на міжнародних ринках, не мають можливості вжити таких заходів.

Держава продовжує витрачати значно більше, ніж заробляє. У 2025 році очікується, що бюджетний дефіцит досягне приблизно 20% від валового внутрішнього продукту. Зокрема, майже вся сума дефіциту, що становить $38 млрд, планується покрити за рахунок зовнішніх фінансових джерел.

У червні країни G7 погодили пакет допомоги на $50 млрд, який Україна має повернути за рахунок відсотків, отриманих із заморожених російських активів у розмірі €260 млрд ($273 млрд) у Західних країнах. Проте підтримка цього плану з боку США не є гарантованою.

Згідно з думкою Димитара Богова з Європейського банку реконструкції та розвитку, Україна, ймовірно, зможе обійтися без американського фінансування у 2025 році. У поєднанні з €18 млрд, які вже затверджені Європейським Союзом, внески інших держав G7 здатні компенсувати можливі дефіцити.

Україна володіє чималими валютними резервами, які, за прогнозами, до кінця 2024 року досягнуть $43 млрд, що забезпечить покриття п'яти місяців імпортних витрат. Проте, якщо США вирішать припинити фінансову підтримку, у 2026 році країна може опинитися на межі фінансового краху.

Читайте також