Неспокійні часи для американської валюти: чому варто очікувати зниження курсу долара та глобальної фінансової катастрофи.
Чи вже розпочали ви продаж доларів?
Разом з колегами провели закрите дослідження щодо можливих сценаріїв нової фінансової або економічної кризи. Воно базується на ретельному аналізі:
* актуальних економічних індикаторів;
* еволюція та тенденції глобальної торгівлі;
* зміну та розвиток міжнародних запасів;
* вплив тарифних конфліктів;
* впливу боргів;
* оцінки міжнародних аналітиків, інвестиційних фондів та компаній
та інших чинників.
Документ вийшов досить масштабним, тому пропоную ознайомитися з його коротким викладом.
Шість основних факторів одночасно наближаються до критичних меж, що призводить до ймовірності виникнення фінансової кризи на рівні 60-70% протягом найближчих 12-24 місяців.
1. Тарифний шок безпрецедентного масштабу (викликаний Сполученими Штатами):
* Ефективна тарифна ставка в США досягла 17,9%, що є найвищим показником з 1934 року (базовий рівень на 2024 рік: 2,4%);
* Згідно з оцінками американських експертів, щорічні втрати для домогосподарств у США становлять від $1200 до $1800.
* прогнозована втрата робочих місць в США: 490 000-715 000;
* Заходи у відповідь вплинули на американський експорт, що становить $223 мільярди.
JP Morgan оцінює ймовірність настання рецесії на рівні 60% (!), тоді як Міжнародний валютний фонд скоригував свої прогнози зростання економіки США до 1,8% (з попередніх 2,7%).
2. Значний вихід з активів, номінованих у доларах (процес триває вже кілька років):
Китай зменшив свої інвестиції в американські трежеріс на 44,5%, знизивши обсяг до $730,7 мільярда. Це найнижчий показник з грудня 2008 року.
Липневий розпродаж в Китаї склав $25,7 мільярдів — це найбільше місячне зниження за останні два роки.
* Японія втратила $140 млрд за 3,5 роки (володіння впали до $1,15 трлн);
* іноземні володіння трежеріс: лише 30% публічного боргу США (проти піку 50-55% у 2008);
* Частка долара в резервних фондах досягла 57,8% у четвертому кварталі 2024 року, що є найнижчим показником з 1994 року, знизившись на 7,3 процентних пункти за останні десять років.
3. Золота лихоманка як знак непевності:
Центральные банки приобрели 3 220 тонн золота в период с 2022 по 2024 год, что в два раза превышает средний годовой показатель за 2010-2021 годы, составлявший 473 тонны в год.
77% центральних банків мають намір розширити свої резерви золота впродовж наступного року.
* ціна золота: історичний максимум $4 381/oz у жовтні 2025 (зростання 55-59% за рік);
* прогнози на 2026: $5 000-5 300/oz (JP Morgan, Bank of America);
Вперше з 1996 року центральні банки накопичили більше золота, ніж трежеріс, з обсягом 36 700 тонн проти 30% у трежеріс.
4. БРІКС+ формує нову фінансову систему як альтернативу.
* 10 повноправних членів контролюють 37-41% світового ВВП (ПКС) та 45% населення;
CIPS здійснила обробку $24,47 трлн у 2024 році, що на 42,6% більше в порівнянні з попереднім роком, залучивши при цьому 1 629 учасників з 121 країни.
* у квітні 2024 CIPS вперше перевищив SWIFT за місячним обсягом;
* mBridge: розрахунок за 7-8 секунд (проти 3-5 днів SWIFT), зниження витрат на 75%;
* 99%+ торгівлі Росія-Китай ($245 млрд) -- у юанях/рублях, 90% торгівлі Росії в БРІКС -- у національних валютах.
5. Геоекономічна сегментація набирає обертів:
* торгівля між блоками зростала на 4% повільніше, ніж усередині блоків (з 2022);
Більше ніж половина зовнішньої торгівлі Китаю з державами "Поясу і Шляху" вперше відбудеться у 2024 році.
Китай займає домінуючу позицію на ринку критично важливих мінералів, контролюючи від 60% до 92% їхнього виробництва. Зокрема, він відповідає за 85-92% переробки рідкісноземельних елементів, 67% - літію, 95% - кобальту та 79% - графіту, тоді як США не виробляють жодного відсотка графіту.
Близько 600 китайських підприємств потрапили під санкції в сфері напівпровідників.
6. Системний ризик взаємодії факторів:
* Сценарій "Тарифи + Вихід з трежеріс + Колапс долара": шанси реалізації 30-40% у найближчі 12-24 місяці.
* Державний борг США перевищує 37 трильйонів доларів (більше 120% від ВВП), а річні дефіцити складають 2,5 трильйона доларів.
* потреби рефінансування 2025-2026: >$9 трлн.
7. Постійно зростаючі геополітичні загрози:
Тайвань: ймовірність виникнення конфлікту в період з 2025 по 2030 рік оцінюється в 30-40%, а можливі витрати можуть скласти близько $10 трильйонів, що становить 10% світового ВВП.
Іран: 40% ймовірності виникнення морської напруженості, закриття Ормуза призведе до ціни на нафту в діапазоні $150-200 за барель.
* Росія: ймовірність ескалації до використання тактичної ядерної зброї становить 30-40%.
Сценарії на період 12 місяців (листопад 2025 - листопад 2026):
* (!)основний -- "Помірна рецесія" (60-70%): зниження ВВП на рівні від -0,5% до -1,5% у всьому світі, ціна на золото коливатиметься між $4 500 і $5 200 за унцію;
* стресовий -- "Фінансова криза" (25-30%): втрата ВВП -2% до -4%, золото $5 500-6 500/oz, екстрене QE $500 млрд - $1 трлн;
* катастрофічний -- "Системний колапс" (5-10%): скорочення ВВП на рівні від -4% до -8%, ціна золота коливається в межах $7 000-10 000 за унцію, а вартість долара знижується на 20-25%.
Тому
Наступні 12-24 місяці стануть вирішальними для визначення того, чи відбудеться зміна глобального фінансового порядку в контрольованій формі або через катастрофічну дестабілізацію. Сучасна політична ситуація в США робить сценарій кризи все більш ймовірним з кожним новим кварталом. І, відповідно, це вплине на майбутнє кожного з нас.
Слід зазначити, що цей сценарій є добре відомим світовим лідерам, тому Китай має потужну мотивацію не припиняти конфлікт в Україні. У свою чергу, Сполученим Штатам вкрай важливо зупинити ці бойові дії. Також є потреба у залученні Китаю до нових військових конфліктів, але це вже зовсім інша тема, про яку ми поговоримо пізніше ;)
Починайте зворотний відлік на два роки!
Автор подає власний погляд, який може не відповідати позиції редакції. Всі зобов'язання за матеріали, опубліковані в розділі "Думки", лежать на авторі.
