Прогноз валютних курсів на вересень: які чинники вплинуть і чи варто хвилюватися?

На початку осені валютний ринок в Україні може зазнати збільшеного попиту, проте наразі говорити про можливість різкого коливання курсу є передчасним.

Директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності "Глобус Банку" Тарас Лєсовий зазначив у коментарі для Бізнес Цензор, що основним фактором, який може сприяти активізації міжбанківського ринку, є сезонне збільшення попиту економіки на валюту.

Підготовка до зимового періоду включає в себе придбання енергетичних ресурсів, пального, техніки та великої кількості імпортних товарів. Водночас, зовнішня торгівля вже показує значний дисбаланс.

Які чинники формують валютний курс?

Протягом перших семи місяців 2026 року обсяги товарного імпорту склали $58,1 млрд, в той час як експорт досягнув $24,1 млрд. Це призвело до дефіциту, що перевищує $34 млрд, що в свою чергу вказує на стійку домінуючу позицію попиту імпортерів на валютному ринку, перевищуючи природний надходження валюти від експорту.

Крім того, ситуація може ускладнюватися проблемами з логістикою. Атаки на склади, транспортні вузли, автозаправні станції та портову інфраструктуру призводять до зростання витрат для підприємств.

Валютний ринок особливо реагує на труднощі, пов'язані з експортом: чим менше товарів вдається фізично відправити за межі країни, тим меншою є валютна виручка, що надходить в Україну.

На цьому тлі прогноз зернового експорту в сезоні 2026/2027 років скоротився з 43 млн тонн до 38-40 млн тонн.

Ще одним важливим чинником є вартість пального. За останні п’ять тижнів ціна на бензин А-95 зросла приблизно на 9%, тоді як дизель подорожчав майже на 22%. У разі, якщо ціни на нафтопродукти залишаться високими, а компанії почнуть активніше накопичувати запаси перед зимовим періодом, попит на валюту в цьому секторі може зрости.

Окрім того, дорожчі пальне та логістика поступово відображатимуться на споживчих цінах. Якщо інфляція в серпні складе 1,3-1,5%, а у вересні - не перевищить 1%, річний показник може сягнути приблизно 10,1-10,3%.

Вплив інфляційних процесів

Психологічно перехід інфляції через 10% теж має значення. Частина громадян традиційно сприймає її прискорення як привід збільшити частку валютних заощаджень.

Однак обсяг такого попиту, ймовірно, не стане достатнім для самостійного впливу на загальний стан валютного ринку.

Стратегія Національного банку

Одночасно вирішальним чинником знову стане курс, який обере Національний банк України.

Режим "управляємої гнучкості" дозволяє ринку адаптуватися до змін у попиті, водночас НБУ, здійснюючи інтервенції, має змогу запобігти різким дисбалансам. Отже, у вересні слід очікувати дещо більших щоденних коливань, але сама структура валютного ринку залишиться незмінною.

Яким буде курс

Прогнозується, що котирування долара коливатиметься від 44,7 до 45,4 гривень за один долар, тоді як євро буде в межах 51,5-53 гривень за один євро.

"Отже, головним випробуванням вересня стане не конкретна курсова позначка, а те, наскільки швидко регулятор зможе реагувати на одночасне посилення імпортного, паливного, логістичного та інфляційного факторів", - підсумував Лєсовий.

Коригування курсу

Нагадаємо, що з 3 жовтня 2023 року Національний банк запровадив режим керованої гнучкості обмінного курсу гривні, відмовившись від фіксованого курсу, який діяв з моменту початку повномасштабного вторгнення Росії в Україну 24 лютого 2022 року.

У цьому режимі обмінний курс формується на міжбанківському ринку, а не визначається через директиви Національного банку. Проте НБУ продовжує слідкувати за ситуацією і регулярно компенсує структурний дефіцит іноземної валюти на міжбанківському валютному ринку.