Аналіз та прогноз курсу гривні стосовно основних валют від експертів КИТ Group.
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.
Оцінка сучасного стану валютного ринку.
Глобальний контекст
Перша половина жовтня була значно впливовою через рішення, ухвалене ФРС США минулого місяця, про зниження ключової процентної ставки. 17 вересня Федеральна резервна система зменшила ставку на 25 базисних пунктів, встановивши її в межах 4-4,25%. Мета ФРС полягає в досягненні максимальної зайнятості та підтримці інфляції на рівні 2% у довгостроковій перспективі. Проте невизначеність щодо майбутніх економічних тенденцій у США залишається на високому рівні.
Ще до заяви голови ФРС Джерома Пауелла щодо нового діапазону ключової ставки пара EUR/USD досягла нового річного максимуму на рівні 1,1878, на що вплинули очікування, що ФРС розпочне цикл пом'якшення 17 вересня. Проте невдовзі після цього коливання котирувань валютної пари EUR/USD показали зворотний тренд: у жовтні долар розпочав впевнене укріплення до євро, на що вплинуло кілька вагомих чинників.
По-перше, варто зазначити, що рівень торговельної напруженості між Сполученими Штатами та Китаєм значно зменшився. 10 жовтня президент Дональд Трамп оголосив про намір ввести 100% мита на китайські товари з 1 листопада. Проте вже 13 жовтня він висловив сподівання, що зможе врегулювати суперечності з Пекіном і "все буде в порядку".
По-друге, на посилення курсу долара впливають події в Європейському Союзі, де Європейський центральний банк поки що не планує змінювати основну процентну ставку. Він вважає, що поточний рівень ставок достатньо стабільний для того, щоб "витримати шоки". Незважаючи на очікування інвесторів щодо зниження ставки, минулого місяця ЄЦБ залишив свою ключову ставку на рівні 2%, що відповідає також рівню інфляції в ЄС, яка становить приблизно 2%.
Серед численних "шоків", що впливають на Європейський Союз, особливу увагу привертає непередбачувана торговельна політика Дональда Трампа. У той час як Федеральна резервна система США, визнаючи невизначеність, зменшує процентні ставки, Європейський центральний банк залишається вірним своїй консервативній стратегії підтримання стабільності основної ставки. Проте, якщо негативні наслідки від американських тарифів на європейські товари виявляться серйознішими, ніж очікувалося, ЄЦБ може розглянути можливість зниження ставки. Крім того, нестабільна ситуація у Франції також може бути ще одним фактором, що спонукатиме до такого кроку.
Нафтові ціни в жовтні зберігали деяку стабільність, реагуючи на контекст відносин США та Китаю. Якщо загострення напруженості між країнами стимулювало зниження, то після новин про майбутню зустріч Дональда Трампа та Сі Цзіньпіна 13 жовтня ф'ючерси на нафту марки Brent зросли на 0,9% - до 63,32 долара за барель, а ф'ючерси на WTI закрилися з підвищенням на 1% - до 59,49 долара за барель.
У найближчі тижні ринкові настрої будуть активно формуватися очікуваннями стосовно рішень Федеральної резервної системи. Існує ймовірність, що під час засідання Комітету ФРС 28-29 жовтня може бути ухвалено рішення про ще одне зниження процентної ставки на 0,25 базисних пунктів. Проте на це рішення вплинуть показники інфляції та рівень безробіття в США.
Європейський центральний банк розгляне можливі зміни облікової ставки під час засідання 30 жовтня, проте наразі зниження ставки виглядає малоймовірним. Це може відбутися лише в разі, якщо нові статистичні дані продемонструють явні ознаки дефляції, яких побоюються в країнах ЄС. Серед можливих ризиків для економіки єврозони можна виділити фіскальне посилення в Німеччині, негативний вплив торговельної політики США, коливання цін на нафту та газ, а також політичну нестабільність у Франції.
В Україні очікувано долар іде чіткою траєкторією відповідно до світових котирувань, де впродовж перших двох тижнів жовтня курс EUR/USD показав укріплення долара з рівня 1,1724 до 1,1555. У парі євро/долар наразі спостерігається затишшя, але з перспективою ослаблення долара в разі подальших знижень ключової ставки ФРС. Проте пом'якшення тарифної позиції Трампа щодо Китаю впливає на настрої: побоювання щодо ескалації торговельної напруженості знижуються, що надає підтримку долару. Та ринки вже врахували можливе зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у жовтні та ще одне можливе зниження в грудні 2025 року, і це обмежує короткострокове зростання долара.
Внутрішній український контекст
Валютний ринок України продовжує діяти під впливом стратегії контрольованої гнучкості, реалізованої Національним банком України. Зовнішні резерви показують позитивну динаміку: на 1 жовтня 2025 року міжнародні резерви досягли 46,518 мільярдів доларів, що є зростанням на 1,1% (+484 мільйони доларів) порівняно з попереднім місяцем.
З початку жовтня гривня плавно послаблюється до долара: станом на 14 жовтня офіційний курс досяг позначки 41,61 грн/дол., втративши за два тижні 1,14%. У схожому ритмі змінюється курс на готівковому ринку, де середньозважений курс станом на 14 жовтня - 41,64 грн/дол.
На міжбанківському ринку в жовтні помітне зростання попиту, і НБУ змушений збільшувати інтервенції. Цей тренд, з одного боку, є сезонним, адже восени зростає потреба компаній у валюті для здійснення платежів. З іншого боку, додатковим чинником впливу на гривню стало посилення обстрілів енергетичної інфраструктури України, що логічним чином призвело до зростання обсягів імпорту енергетичного обладнання.
Ще один тренд осені - це зростання попиту на готівкову валюту з боку населення. У вересні українці купили готівкової валюти на 1,89 млрд доларів, а продали на 1,5 млрд доларів, таким чином чиста купівля валюти населенням становила 382,7 млн дол. У жовтні, ймовірно, цей тренд теж спостерігатиметься.
Основним фактором, що вплине на курсові коливання в Україні, залишиться війна, супроводжена масованими обстрілами інфраструктури. Важливу роль відіграватиме також психологічний тиск, пов’язаний з наближенням холодів та можливими блекаутами і відключеннями теплопостачання. Національний банк України має інструменти для пом'якшення коливань, зокрема, завдяки значній міжнародній підтримці: з січня по вересень країна отримала 30,6 млрд доларів, а в жовтні – 4 млрд євро макрофінансової допомоги від ЄС в рамках механізму ERA Loans. Систематичне надходження міжнародних коштів та інтервенції НБУ залишаються основними чинниками, які допомагають протистояти зростаючому тиску на гривню цієї осені.
Курс американського долара: тенденції та огляд аналізу
Загальний опис ринкової поведінки.
У жовтні курс долара демонструє м'які коливання: американська валюта зміцнюється як на глобальному, так і на українському ринках.
За останні два тижні курс валюти стабільно підвищується: середня ціна покупки зросла з 41,01 до 41,4 грн за долар, ціна продажу піднялася з 41,52 до 41,84 грн за долар, а офіційний курс НБУ змінився з 41,14 до 41,61 грн за долар. Укріплення долара відбувається поступово, без різких коливань.
У першій половині жовтня курс купівлі коливався в межах 41,0-41,27 грн/$ на готівковому ринку (середньозважений показник), тоді як курс продажу варіювався від 41,4 до 41,65 грн/$. В банківських касах спред між курсами купівлі і продажу зростав незначно впродовж перших двох тижнів жовтня, досягаючи 0,4-0,5 грн за долар у великих роздрібних банках.
Курс євро: динаміка й аналіз
Загальний опис ринкової поведінки.
У першій половині жовтня євро на українському ринку показало спад, що відображає загальну динаміку на світовій арені. Протягом місяця вартість валюти знизилася в середньому на 0,50-0,60 грн/€. Якщо на початку місяця, 1 жовтня, офіційний курс євро становив 48,3 грн/€, то до 14 жовтня він знизився до 48,13 грн/€.
o Курс продажу ривками в перші числа жовтня йшов вгору, а от головний тренд на зниження став помітним після 6 жовтня.
Курс покупки продовжує віддалятися від курсу продажу, а спред між цими курсами в банках коливається в діапазоні від 0,65 до 0,95 грн за євро.
Ø Запит та пропозиція:
o Попит на готівковий євро в Україні незначно знижується другий місяць поспіль, обсяги купівлі євро зменшуються, але євровалюта все ще серед головних конкурентів готівкового долара.
Підвищений рівень між купівлею та продажем євро вказує на зниження попиту, а також відображає прагнення фінансових інститутів захиститися від різких флуктуацій, характерних для євровалюти.
Поради: варто придбати або реалізувати долари чи євро, чи краще почекати?
USD/UAH
У середині жовтня американський долар почав зміцнюватися завдяки новим ознакам зближення між США та Китаєм. У той же час ринок врахував можливість подальшого укріплення долара, якщо Федеральна резервна система ухвалить рішення про зниження ключової процентної ставки цього місяця.
В даний момент немає потреби в кардинальних змінах у структурі заощаджень. Найбільш ефективною залишається тактика поступового придбання доларів дрібними партіями, що дозволяє інвесторам зберігати ліквідність.
Якщо ФРС у жовтні попри очікування залишить ставку без змін, долар може зміцнитися, що дозволить в разі потреби прибутково вийти з частини доларових інвестицій. Для середньострокової стратегії долар залишається основою валютного портфеля. Для спекулятивних операцій найкраще пасуватимуть короткі позиції.
EUR to UAH
На українському фінансовому ринку євро демонструє значну волатильність, що ускладнює управління портфелем в цій валюті. Водночас, згідно з прогнозами, євро має всі шанси на зміцнення, особливо якщо Федеральна резервна система вирішить знизити процентну ставку. Хоча це не є гарантією, проте створює можливості для підвищення котирувань євровалюти в середньостроковій перспективі.
Купувати євро зараз - непогана стратегія, адже курс після пікових літніх значень уже відкотився. Євровалюта може бути логічною частиною плану диверсифікувати заощадження.
Продавати євро на поточних рівнях недоцільно, адже прогнозований потенціал зростання - до 48,9-51 грн/€ за кілька місяців.
Гра на коротких піках з метою спекуляцій може виявитися досить складним завданням через велику волатильність та різкі коливання курсів, про які вже говорилося. Проте, євро може бути вигідним інструментом для спекулятивних угод завдяки значному спреду.
Стратегія в цілому
Високий рівень невизначеності в геополітичній та економічній ситуаціях у США та Європейському Союзі залишається актуальним. Європейський центральний банк та Федеральна резервна система підпорядковуються впливу значущих економічних факторів і макроекономічних показників, які можуть вплинути на їхні майбутні рішення щодо процентних ставок. Інвесторам, які планують короткострокові вкладення, доцільно обрати долар як основний актив, тоді як євро варто зберігати в портфелі для диверсифікації та можливості швидкого отримання прибутку від тимчасових коливань. Водночас, не рекомендується робити одноразові ставки на одну валюту, оскільки поступовий підхід до купівлі та продажу частинами може забезпечити більше можливостей для успішних інвестицій.
Український ринок з урахуванням закладеного до проєкту державного бюджету на 2026 рік середнього курсу 45,6 грн/дол., а також з огляду на реакцію на чергові негативні сигнали наближення зими та зростаючі загрози з боку країни-агресора матиме девальваційний тренд в середньо- і довгостроковому періоді. Це надасть додаткову можливість для інвестицій у валюту та підвищить гарантоване збереження валютних заощаджень.
Цей матеріал створено фахівцями міжнародної мультисервісної FinTech-платформи "КИТ Group" та відображає їхні експертні та аналітичні оцінки. Інформація, що міститься в цьому огляді, є виключно інформаційною та не слід трактувати її як поради для вжиття якихось дій.
Компанія та її аналітичний відділ не надають жодних гарантій і не несуть відповідальності за можливі наслідки, які можуть виникнути в результаті використання цієї інформації. Вся інформація надається в своєму первісному вигляді, без будь-яких додаткових запевнень щодо її повноти, актуальності чи можливих оновлень.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики та ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання та аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
