Аналіз та прогнози курсу гривні стосовно основних валют від експертів КИТ Group.
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.
Оцінка сучасного стану валютного ринку.
Глобальний контекст
У другій половині грудня 2025 року на ринок вплинули третє за рік зниження ключової ставки Федеральної резервної системи США та очікування щодо можливого подальшого зниження у 2026 році. Багато аналітиків вважають, що нещодавні макроекономічні показники підтверджують тенденцію до зменшення ставок з боку ФРС. Інфляція в США виявилася нижчою за прогнози, склавши 2,7% у річному вимірі, в той час як рівень безробіття підвищився до 4,6%. Ця статистика відкриває можливості для ФРС щодо планування подальших знижень ставки. Наступне засідання Комітету ФРС заплановане на кінець січня, і саме тоді стане зрозуміло, чи відбудеться зниження ставки на початку року, чи члени Комітету вирішать відкласти наступний етап пом'якшення монетарної політики до березня.
Тим часом, заява адміністрації Дональда Трампа про прогноз зростання ВВП США на 3% у 2026 році привернула увагу медіа. Джо Лаворгна, радник міністра фінансів США Скотта Бессента, підкреслив, що якщо економіка зможе демонструвати 3% зростання в наступному році через збільшення пропозиції, це може призвести до зниження інфляційних показників. Лаворгна вважає, що Федеральна резервна система (ФРС) зможе продовжити знижувати процентні ставки, навіть зазначивши, що це є необхідним кроком. В даний час в США відзначається певна ейфорія з приводу того, що показник ВВП за третій квартал досягнув 4,3%, оскільки споживчі витрати, що складають 70% економічного зростання, а також експорт, демонструють позитивну динаміку. Дональд Трамп також висловив сподівання, що новий голова ФРС знизить процентні ставки, якщо економічна ситуація залишатиметься стабільною. Відомо, що ФРС планує одне зниження ставки у 2026 році, але остаточне рішення залежатиме від позиції нового керівника центробанку та надходження свіжих даних про інфляцію та ринок праці в США. Існує ймовірність, що ставка може бути знижена двічі, в залежності від темпів реального економічного зростання. Аналітики також вважають, що будь-яке різке уповільнення в секторі штучного інтелекту вимагатиме подальшого зниження ставок, оскільки саме цей сектор істотно сприяв зростанню ВВП за минулий рік — як через інвестиції в бізнес, так і через зростання фондового ринку, що стимулювало споживчі витрати.
Очікуване зниження основної процентної ставки вплинуло на динаміку валютної пари EUR/USD, що призводить до подальшого ослаблення долара, незважаючи на позитивні ознаки зростання американської економіки. Наприкінці грудня курс перевищує рівень $1,1772, що свідчить про продовження тестування нових меж – все ближче до раніше прогнозованих аналітиками $1,1800. У майбутньому експерти прогнозують подальшу слабкість долара стосовно євро, зокрема у контексті монетарної політики центральних банків.
Що стосується стабільності євровалюти, то очевидно, що єврозона змогла швидше і ефективніше впоратися з наслідками нових тарифів, запроваджених Трампом, ніж передбачалося. Економічне зростання в Європі залишається стабільним, а рівень інфляції коливається поблизу цільового показника Європейського центрального банку, який становить 2%. Наприкінці 2025 року ЄЦБ вирішив залишити основну депозитну ставку на рівні 2%. За оцінками ЄЦБ, зростання ВВП єврозони за підсумками року становитиме 1,4%, що вище попередньої оцінки в 1,2%. На 2026 рік прогнозується зростання ВВП на рівні 1,2%, а в 2027 році економіка єврозони має зрости на 1,4%.
Український внутрішній контекст
Якщо в першій половині грудня гривня трималась у коридорі 42,26-42,33 грн/дол. (офіційний курс), то в другій половині останнього місяця 2025 року відбувалися різноспрямовані коливання, коли 18 грудня пішов рух на явне послаблення гривні - на міжбанку середнє значення сягнуло 42,40 грн/дол., а офіційний курс - 42,34 грн/дол. Проте в наступні сесії грудня ринок вирівнявся, зокрема завдяки участі Національного банку України в торгах, а гривня укріпилась: офіційний курс знов повернувся до рівня нижчого за 42 грн/дол. Нагадаємо, що в жовтні рівень продажу валюти Нацбанком становив 2,9 млрд доларів, у листопаді - 2,88 млрд дол. Ймовірно, протягом грудня інтервенції також становитимуть не менше значень листопада. Загалом з початку року та до 19 грудня НБУ продав на ринку 34,6 млрд доларів.
Грудень став для України вдалим місяцем, коли надійшли багатомільярдні транші коштів від партнерів. У третій декаді грудня Україна отримала 2,3 млрд євро в межах програми Ukraine Facility (шостий транш у межах програми), отже, загальний обсяг фінансової допомоги ЄС у 2025 році перевищив 28,7 млрд євро. Отримані кошти дозволяють підтримувати економіку та забезпечувати макрофінансову стабільність.
Наприкінці 2025 року облікова ставка НБУ залишилася на рівні 15,5% річних. Представники Національного банку повідомили, що прогнозують зниження ризиків, пов'язаних із забезпеченням стабільного зовнішнього фінансування, що дасть можливість НБУ в наступному році розпочати цикл зменшення облікової ставки. У Комітеті з монетарної політики НБУ вважають, що до кінця 2026 року ставка може знизитися до 12,5%. Проте в умовах війни ризики для інфляції та напрямків зміни облікової ставки є підвищеними, тому не виключають можливість впровадження більш жорсткої монетарної політики.
Наступний рік обіцяє бути складним і непередбачуваним для національної валюти, оскільки в умовах війни вона піддається серйозному тиску через велику невизначеність, пов'язану з тривалістю військових дій та змінами на фронті. Ризики в енергетичному та промисловому секторах, а також високі потреби в імпорті обладнання, військової техніки і пального ще більше ускладнюють ситуацію. Курс валюти буде залежати від багатьох факторів, при цьому одним з найважливіших залишиться обсяг та регулярність надходжень зовнішньої допомоги.
Згідно з інформацією Європейського Союзу, Україні необхідно 81 мільярд доларів додаткових фінансових ресурсів для забезпечення обороноздатності та функціонування урядових структур у 2026 році. Приємною новиною стало укладення угоди в грудні про надання Україні позики в розмірі 90 мільярдів євро. Лідери країн-членів ЄС підтвердили свою готовність підтримати Україну в забезпеченні фінансової стабільності на 2026-2027 роки, зокрема для покриття термінових бюджетних, військових та оборонних витрат. Сторони домовилися про надання кредиту Україні на суму 90 мільярдів євро за рахунок запозичень Євросоюзу на ринках капіталу, а повернення позики Україна здійснюватиме лише після того, як Росія компенсує збитки, завдані її агресивними діями.
Курс американського долара: аналіз і тенденції руху
Загальний опис ринкової поведінки.
У другій половині грудня на валютному ринку України спочатку спостерігалося зміцнення долара США, проте згодом напрямок змінився на послаблення. Як наслідок, гривня наприкінці року несподівано почала укріплюватися.
Протягом грудня курс валюти зазнав таких змін: на початку місяця в міжбанківських торгах курс продажу становив 42,32 грн/$, 18 грудня він піднявся до 42,40 грн/$, але вже 25 грудня спостерігався зниження до 42,06 грн/$.
У грудні на готівковому ринку курс купівлі коливався в межах 41,6-42,10 грн за долар, тоді як курс продажу варіювався між 42,2 і 42,55 грн за долар. У банківських касах різниця між курсами купівлі і продажу залишилася незмінною у порівнянні з листопадом, становлячи 0,45-0,6 грн за долар.
Курс євро: динаміка й аналіз
Загальний опис ринкової поведінки.
У грудні курс євро на українському ринку показав тенденцію до зміцнення: на початку місяця офіційний курс складав 48,89 грн за євро, а до кінця грудня зріс до 49,42 грн за євро.
Поради: обирати долар чи євро — варто купувати, продавати чи дочекатися?
USD/UAH
На 2026 рік більшість прогнозів вказують на продовження зростання основних економік та інвестицій, зокрема в нові технологічні розробки та штучний інтелект. Проте, очікування залишаються обережними, і мова не йде про стрімке зростання економік США, країн Європейського Союзу, Китаю та Японії. У той же час, долар США залишиться під впливом монетарної політики Федеральної резервної системи, а також невизначеності, пов'язаної з новим головою ФРС і його підходом до реалізації політики стримування інфляції.
Сценарій подальшого ослаблення курсу долара США виглядає цілком ймовірним, особливо на фоні зниження процентних ставок та ситуації на ринку праці в Америці. У 2026 році можливі несподівані "чорні лебеді", оскільки геополітична напруга все ще залишається високою, зокрема через тривалу війну в Україні. Крім того, існують ризики, пов’язані зі значним борговим навантаженням розвинених країн. Експерти також вказують на ще один потенційний ризик: стрімкий розвиток штучного інтелекту може призвести до утворення економічної "бульбашки" і посилити побоювання щодо майбутнього ринку праці.
У даних обставинах інвесторам слід врахувати у своїх стратегіях як ліквідні валюти (наприклад, долар та євро), так і золото, яке традиційно слугує надійним укриттям для капіталу в періоди невизначеності та підвищених ризиків.
EUR/UAH
Євровалюта демонструє укріплення на міжнародних та національних ринках, проте її рухи можуть бути нестабільними, що ускладнює реалізацію інвестиційних програм, пов'язаних із цією валютою. В найближчі місяці євро, імовірно, отримає можливості для подальшого зміцнення. Для українських інвесторів євро залишиться одним із ключових елементів стратегії валютних накопичень, хоча основну роль у довгостроковому портфелі все ж займатиме американський долар.
Глобальний підхід
Наступний рік, безсумнівно, стане викликом для інвесторів, оскільки ймовірність волатильності курсів залишиться значною через монетарні рішення Федеральної резервної системи та економічні труднощі, які переживають провідні країни. У результаті продовження політики м'якшення у США долар може залишатися в тренді ослаблення, тоді як для євро спостерігається чітка тенденція до зміцнення завдяки стабільним заходам Європейського центрального банку та оптимістичним прогнозам щодо економічного розвитку в єврозоні.
У середньостроковій і довгостроковій інвестиційній стратегії долар зберігатиме свої панівні позиції, адже американська валюта залишається головною резервною валютою та грає провідну роль для центробанків країн і глобальних інвестицій. Отже, і в Україні долар США матиме головну частку у валютних накопиченнях інвесторів. Тим часом, близькість до ЄС, тісні бізнесові зв'язки з країнами єврозони та стале зміцнення євровалюти дозволяє планувати цю валюту в різних програмах валютних накопичень.
У 2026 році більшість експертних прогнозів свідчать про поступове зниження курсу гривні, що відображено в Законі "Про державний бюджет" та відповідних вимогах Міжнародного валютного фонду. Попит на готівкові та безготівкові валюти залишиться на високому рівні. Коливання на міжбанківському ринку України будуть згладжуватися інтервенціями Національного банку, який продовжить дотримуватися політики курсової гнучкості в умовах війни та посилення економічних викликів. Очікуване зниження курсу гривні створить можливості для інвесторів формувати надійні портфелі заощаджень у ліквідних валютах, а також звертати увагу на золото як інвестиційний актив. Долар США та євро залишаться основними валютами для інвестиційних стратегій.
Цей матеріал підготовлений аналітиками міжнародної мультисервісної продуктової FinTech-платформи КИТ Group та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не надають жодних гарантій і не беруть на себе відповідальність за наслідки, які можуть виникнути в результаті використання цієї інформації. Вся інформація надається в тому вигляді, в якому вона є, без жодних додаткових запевнень щодо її повноти, своєчасності або можливого оновлення чи доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики та ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання та аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
СВІДЧЕННЯ
