Іранська криза спонукала центральні банки по всьому світу терміново коригувати свої стратегії, повідомляє Bloomberg.

Збройний конфлікт між США та Іраном тривалістю понад два тижні став новим випробуванням для світової фінансової системи. Тепер регулятори від Вашингтона до Токіо змушені переглядати свої рішення щодо відсоткових ставок на фоні стрімкого зростання цін на нафту та загрози глибшої інфляції.

Центральні банки від Вашингтона до Лондона та Джакарти готуються оголосити свої перші оцінки економічних наслідків більш ніж двотижневого збройного конфлікту між США та Іраном. Рішення, які будуть ухвалені наступного тижня всіма членами "Великої сімки" та вісьмома з десяти країн світу, валютами яких торгують найбільше, ймовірно, підтвердять інвесторам, що загроза нового інфляційного шоку вже є достатньо серйозною, щоб спонукати їх до підвищеної обережності, повідомляє Bloomberg.

Іранська війна стала вже другим випадком менш ніж за рік, коли політика президента США Дональда Трампа викликала значні коливання у світових центральних банках. Перший раз це сталося в квітні, коли його так звані "мита Дня звільнення" мали на меті змінити глобальні торгові відносини. Той досвід невизначеності та ризиків забезпечить, що нерви регуляторів залишаться під напругою ще протягом кількох місяців.

Очікування на зниження відсоткових ставок у США суттєво знизились, тоді як ринки вже закладають у ціни можливе підвищення ставок у Великій Британії та єврозоні в другій половині року.

Федеральна резервна система, згідно з загальними прогнозами, планує залишити процентні ставки на поточному рівні під час засідання, що відбудеться 17-18 березня. Проте, контекст цього рішення зазнав значних змін: ще кілька тижнів тому вважалося, що період паузи може тривати досить довго. Наразі ж ринкова ситуація виглядає менш оптимістичною через нові виклики на ринку праці та різке зростання цін на нафту у зв'язку з конфліктами на Близькому Сході.

Це ставить подвійний мандат ФРС у стан конфлікту: регулятор має одночасно утримувати і низьку інфляцію, і стабільний ринок праці, а нинішній конфлікт одночасно загрожує обом цілям.

Аналітики Bloomberg Economics описують ситуацію наступним чином: у разі швидкого завершення конфлікту можна сподіватися на незначне підвищення рівня безробіття та уповільнення інфляції, що відкриє можливість зменшення процентної ставки приблизно на 100 базисних пунктів протягом року. Однак, якщо конфлікт затягнеться, тримаючи ціни на енергоресурси на високому рівні та збільшуючи інфляційні очікування, ситуація ускладниться значно більше.

Прогнози ринку: фінансові інститути оцінюють ймовірність зниження ставки на чверть пункту у 2026 році на рівні 90%, найімовірніше, з вересня.

У четвер Європейський центральний банк, згідно з загальними прогнозами, вочевидь утримає депозитну ставку на нинішньому рівні. Проте ситуація на Близькому Сході суттєво змінила обставини, в яких опинився регулятор, вилучивши його з того "зручного положення", про яке нещодавно говорили президент ЄЦБ Крістін Лагард та її команда.

Ринки вже порівнюють нинішню ситуацію з енергетичною кризою 2022 року, коли військове вторгнення Росії в Україну призвело до різкого зростання цін на нафту та газ у Європі. Тоді Європейський центральний банк довгий час протистояв тиску ринку і запізнився з підвищенням процентних ставок — помилка, яку регулятор намагається уникнути цього разу. Однак поспішати з новим підвищенням він також не планує.

Очікування на ринку: учасники ринку впевнено враховують щонайменше одне підвищення ставки Європейського центрального банку на 0,25% з липня, а також прогнозують 70% ймовірність ще одного підвищення до завершення року.

У четвер Банк Японії, як і прогнозувалося, не змінить основну процентну ставку, підтверджуючи свою прихильність до продовження нормалізації монетарної політики. Японія особливо чутлива до підвищення цін на нафту, оскільки її економіка значною мірою залежить від імпорту енергоресурсів з Близького Сходу.

Значне зростання цін на нафту викликає двоякий вплив: з одного боку, це негативно позначається на економіці Японії, з іншого — сприяє підвищенню інфляційного тиску, який регуляторам слід враховувати. Ще одна проблема полягає в тому, що занадто м'яка риторика може ще більше знецінити єну, яка в п'ятницю досягла найнижчого показника по відношенню до долара з 2024 року.

Очікування на ринку: трейдери вважають, що до липня відбудеться одне підвищення ставки на 0,25%, а ймовірність другого підвищення до грудня оцінюється на рівні 90%.

Рішення, яке ще місяць тому голова Банку Англії Ендрю Бейлі характеризував як "50 на 50" щодо можливого зниження ставки, тепер із високою вірогідністю буде на користь збереження ставки незмінною у четвер.

Економічні аналітики вважають, що якщо нинішнє підвищення цін на нафту і газ стане тривалим явищем, інфляція може знову досягти рівня, що вдвічі перевищує цільовий показник центрального банку у 2%. Це змушує регулятора зосередитися на захисті від цінового тиску, незважаючи на тривожні ознаки уповільнення економічного зростання. Зокрема, дані, оприлюднені в п’ятницю, вказали на те, що британська економіка несподівано залишилася на місці в січні.

Ринкові очікування: до початку американо-ізраїльських авіаударів по Ірану ринки закладали два зниження ставки на чверть пункту до кінця року. Тепер фінансові ринки оцінюють 60% імовірність підвищення ставки у 2026 році. Найімовірніше, з липня.

У середу Банк Канади, як очікується, залишить облікову ставку на позначці 2,25%. Це рішення супроводжується двома ключовими сигналами: звіт про споживчі ціни за лютий, який буде опублікований за два дні до засідання, та дані про ринок праці, що у п'ятницю зафіксували найзначніше зниження зайнятості за останні чотири роки.

Очікування на ринку: підвищення процентної ставки на 25 базисних пунктів у жовтні вже повністю враховане в ринкових котируваннях.

У четвер Центральний банк Швейцарії召开 своє перше квартальне засідання у цьому році. Інвестори уважно спостерігатимуть за реакцією регулятора на зміцнення франка, який досяг найвищого рівня за останні десять років відносно євро. Крім того, швейцарські регулятори вже вийшли з традиційного мовчання і висловили готовність до можливих валютних інтервенцій.

Зростання цін на нафту викликає певний інфляційний тиск, що частково полегшує для банку необхідність вжиття рішучих заходів. Економісти в один голос очікують, що процентна ставка залишиться на нульовому рівні.

Ринкові прогнози: свопи вказують на 85% ймовірність підвищення ставки в 2026 році, починаючи з вересня.

Шведський центральний банк, за очікуваннями, залишить базову ставку незмінною на рівні 1,75% у четвер. Шведська економіка поступово зміцнюється, тоді як інфляція вже знизилася нижче цільового показника в 2% -- ситуація, що відрізняє Швецію від більшості інших економік G7 у нинішньому турбулентному середовищі.

Ринкові очікування: 50% імовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів починаючи з червня.

У вівторок Резервний банк Австралії розгляне питання про друге поспіль підвищення облікової ставки, що зараз становить 3,85%. Минулого місяця він став першим великим центральним банком розвинутих ринків, який підвищив ставку цього року через стійкий інфляційний тиск і надлишковий попит в умовах обмеженої пропозиції. Після цього рішення статистика підтвердила стійкість економіки, а іранська війна лише посилила занепокоєння щодо внутрішнього цінового тиску.

Ринкові очікування: фінансові ринки схиляються до трьох підвищень ставки австралійського регулятора у 2026 році, починаючи з вівторка.

Перед початком іранської війни центральний банк Бразилії, ймовірно, планував ініціювати цикл пом'якшення монетарної політики. У січні регулятори дали зрозуміти, що зниження ставки в березні є їх основним сценарієм. Проте тепер, замість очікуваного зниження на пів пункту, консенсус-прогноз передбачає лише зниження на чверть пункту, а деякі аналітики навіть не виключають можливості збереження ставки на рівні 15% без змін.

У вівторок Центральний банк Індонезії, згідно з прогнозами, залишить процентну ставку на рівні 4,75%. Регулятори намагаються знайти оптимальне співвідношення між стабільністю рупії та новими викликами для споживчих цін. Незважаючи на те, що субсидії на паливо можуть допомогти зменшити негативний вплив зростання цін на нафту на населення, такі заходи ризикують призвести до збільшення бюджетного дефіциту, що, в свою чергу, може викликати відтік капіталу та ослаблення національної валюти.

Календар інших важливих подій тижня виглядає так: