Fitch підтвердив, що Україна має статус "обмеженого дефолту": що це означає для країни?

Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings 14 листопада втретє поспіль підтвердило довгостроковий рейтинг України на рівні "Restricted Default" (обмежений дефолт) для боргів в іноземній валюті, пише Kreschatic. Це рішення пов'язане з незавершеними домовленостями між урядом і зовнішніми кредиторами щодо реструктуризації зобов'язань.

НавігаціяЧому оцінка продовжує залишатися на позначці "обмежений дефолт"?Діалоги з інвесторами: які відмінності в поглядах?Як реагують міжнародні партнериЩо таке "обмежений дефолт" і які наслідки він має для населення?

Незважаючи на війну, економічний спад і значні втрати, Україна продовжує вести діалог, прагнучи підтримати довіру інвесторів. Як зазначив міністр фінансів Сергій Марченко, країна не планує відмовлятися від своїх зобов'язань, але має потребу в ухваленні збалансованих рішень, що не ставлять під загрозу відновлення економіки після воєнних руйнувань.

Чому оцінка продовжує залишатися на позначці "обмежений дефолт"?

Fitch повідомляє, що статус "Обмежений дефолт" залишиться в силі, поки Україна не відновить стосунки з більшістю своїх зовнішніх комерційних кредиторів. Агентство прогнозує, що або будуть вирішені спори щодо ВВП-варрантів, або буде укладено нову угоду про реструктуризацію боргу. Цей рейтинг не свідчить про повне банкрутство держави, а лише вказує на те, що деякі зобов'язання поки що залишаються невиконаними.

За словами фахівців, Україна виконує умови співпраці з Міжнародним валютним фондом та дотримується більшості бюджетних зобов'язань. Однак, існує проблема з тривалими переговорами з власниками облігацій, які прагнуть отримати більш сприятливі умови. До моменту остаточного узгодження Fitch не планує підвищувати рейтинг.

Діалоги з інвесторами: які відмінності в поглядах?

Україна запропонувала власникам ВВП-варрантів можливість обміну на нові єврооблігації серії С з коефіцієнтом 1,26. У рамках цієї угоди передбачено поступове підвищення купонної ставки з 2,5% до 6,0% до 2030 року, а також грошову компенсацію у розмірі шести центів за кожен долар номінальної вартості варрантів. Ці умови були узгоджені відповідно до вимог Міжнародного валютного фонду з метою дотримання обмежень на державний борг.

Комітет власників облігацій висунув альтернативний варіант з підвищеними процентними ставками – від 5% до 7,75%, скороченими термінами погашення та більшими розмірами виплат. Однак Україна відкинула ці умови, оскільки вони могли призвести до зростання боргового навантаження. Уряд наполегливо дотримується поступового графіка, щоб забезпечити фінансову стабільність і не перешкоджати відновленню країни.

Як реагують міжнародні партнери

МВФ і Світовий банк продовжують підтримувати Україну, визнаючи ситуацію з боргами тимчасовою. Вони відзначають, що держава демонструє фінансову дисципліну навіть в умовах війни. Кредитори сприймають нинішній статус не як кризу неплатоспроможності, а як технічну фазу реструктуризації. Рейтингові агентства очікують поліпшення ситуації після узгодження нової програми фінансової допомоги від ЄС і США.

На фоні цих подій уряд демонструє позитивні тенденції у сфері внутрішніх запозичень. Інтерес до облігацій внутрішньої державної позики залишається на стабільному рівні, а надходження валютних ресурсів від міжнародних партнерів забезпечують фінансування найнеобхідніших витрат, таких як виплати зарплат, оборона та підтримка енергетичної інфраструктури.

Що таке "обмежений дефолт" і які наслідки він має для населення?

Фактичний вплив цього рейтингу на українців мінімальний. "Обмежений дефолт" не означає дефолту за внутрішніми зобов'язаннями держави -- пенсії, соціальні виплати та зарплати бюджетникам виплачуються у повному обсязі. Це технічний статус, який відображає складнощі у відносинах з комерційними кредиторами, а не фінансову неспроможність країни.

У майбутньому, після підписання нової угоди, Fitch має можливість підвищити рейтинг України до такого рівня, який відображатиме поступове відновлення довіри. Економічні аналітики прогнозують, що при оптимістичному розвитку подій це може статися вже у 2026 році.

Нагадаємо, що раніше ми обговорювали рішення Європейського Союзу надати Україні 6 мільярдів євро та варіанти подальшої фінансової допомоги, які наразі знаходяться на розгляді.