Звідки Україні знайти більше ніж $40 мільярдів до завершення 2026 року та які труднощі виникли у державному бюджеті в жовтні?
У жовтні державний бюджет України зіткнувся із серйозним дисбалансом. За дев'ять місяців касові видатки держбюджету на 660 млрд грн перевищили його доходи. При цьому загальний фонд недоотримав 49,5 млрд грн доходів до плану: податкові надходження виявилися нижчими за очікувані.
У результаті із жовтня Кабінет Міністрів запровадив механізм пріоритизації бюджетних видатків. Насамперед мають фінансуватися оборона та безпека, обслуговування державного боргу, пенсії, зарплати та соціальні виплати. Інші витрати в разі потреби можуть бути обмежені або перенесені.
Одночасно Україна активно шукає фінансування для своїх оборонних потреб. В кінці вересня прем'єр-міністр Сергій Корецький повідомив про нестачу в бюджеті на оборону у розмірі $27 мільярдів. За даними Міністерства фінансів, майже $19 мільярдів з цієї суми вдасться отримати з альтернативних джерел, але проблема з фінансуванням залишає відкритими близько $8 мільярдів.
У цей час покладатися лише на подальше зростання підтримки партнерів стає дедалі важче. Темпи надання зовнішніх фінансів не відповідають початковим планам, а їх отримання значною мірою залежить від того, як Україна виконує умови програм з кредиторами та донорами.
Mind розбирався, наскільки критичною є ситуація з держфінансами та чи вдасться Україні знайти необхідні кошти.
Чому вартість війни досягла $155 мільярдів і що спровокувало цей ріст?
Восени 2025 року Кабмін оцінив вартість ведення бойових дій у 2026 році у $120 млрд. Така цифра звучала як від президента Володимира Зеленського, так і від Дениса Шмигаля, який на той момент обіймав посаду міністра оборони. З цієї суми близько $60 млрд Україна мала покрити самостійно, насамперед із доходів державного бюджету, а ще близько $60 млрд - отримати від міжнародних партнерів як військову допомогу та фінансування. При цьому йшлося не про покриття бюджетного дефіциту в класичному сенсі, а про гроші на закупівлю озброєння, боєприпасів, техніки та інші військові витрати.
Ключовим джерелом оборонної підтримки мав стати новий кредитний механізм Євросоюзу Ukraine Support Loan (USL). Він розрахований на 2026-2027 роки, а його обсяг становить 90 млрд євро, з яких 60 млрд євро (по 30 млрд євро, або близько $34 млрд на рік) передбачено для зміцнення обороноздатності України. Для зарахування коштів за програмою USL до державної скарбниці Верховна Рада в червні внесла зміни до закону про держбюджет-2026.
Окрім Європейського Союзу, фінансування оборонних витрат також покладалося на інших партнерів України, зокрема на країни НАТО, які забезпечували фізичне постачання зброї та військової продукції.
Однак, як повідомляє Reuters, цитуючи Корецького, оцінка витрат на війну була переглянута і сягнула $155 мільярдів. Цю цифру вперше озвучили ще у лютому 2026 року під час засідання Контактної групи з питань оборони в рамках "Рамштайн", а згодом вона була зафіксована у "Фінансовій стратегії" — документі, який Україна передала Євросоюзу в березні під час обговорень щодо Ukraine Support Loan.
Тобто замість початкових $120 млрд ціна продовження війни для України у 2026 році зросла до $155 млрд. У цю суму входять як бюджетне фінансування безпеки та оборони, так і матеріально-технічна допомога партнерів - ракети, боєприпаси, літаки, системи ППО та інша техніка.
Таким чином, з'явилась цифра $27 млрд, про яку українські чиновники почали відкрито інформувати в вересні. Проте слід усвідомлювати, що це не просто різниця між новими та старими оцінками вартості війни. Якщо звернути увагу на чисто математичні розрахунки, загальна потреба зросла на $35 млрд — з $120 млрд до $155 млрд.
При цьому і Володимир Зеленський, і Сергій Корецький говорили саме про $27 млрд непокритої потреби всередині загальної суми $155 млрд. Інакше кажучи, офіційно озвучений дефіцит виявився на $8 млрд меншим, ніж саме збільшення оцінки вартості війни.
Уряд не надав чіткого пояснення, чому виникла різниця у $8 млрд. Це дозволяє припустити, що частину цих додаткових потреб, приблизно на $8 млрд, вдалося задовольнити завдяки раніше знайденим ресурсам або підтримці партнерів. У той же час, сума в $27 млрд стала фактичним оборонним дефіцитом.
Де влада знаходитиме нові джерела фінансування для оборонних потреб?
Щоб покрити потребу в оборонному фінансуванні, у вересні Володимир Зеленський звернувся до Єврокомісії з проханням прискорити виділення частини ресурсів, передбачених на 2027 рік у рамках USL, щоб використати їх уже у 2026-му.
Обговорювалися, зокрема, питання придбання безпілотників, систем протиповітряної оборони та інших видів озброєнь. Проте, як повідомляє Bloomberg, Європейський Союз вирішив не надавати фінансування достроково. Представники ЄС зазначили, що такий крок може ускладнити фінансову ситуацію України в 2027 році.
Європейський Союз продовжує фінансувати оборонні потреби України через механізм USL, запланований на 2026 рік. Річний бюджет цього фінансування становить 28,3 мільярда євро. На початок жовтня Україна вже отримала 11,7 мільярда євро для оборонних закупівель, а 7 жовтня Єврокомісія оголосила про додатковий переказ у розмірі 1,24 мільярда євро. Таким чином, загальна сума фактичного фінансування оборони через USL досягла 12,9 мільярда євро. На залишок року в рамках цього механізму ще доступні 15,4 мільярда євро.
"За рахунок внутрішніх ресурсів Україна покриє понад $7 млрд. Це економія та перерозподіл видатків. Ще для близько $12 млрд розраховуємо знайти рішення спільними зусиллями", - пояснив міністр.
На залишок у 8 мільярдів доларів наразі не існує джерел фінансування. Марченко підтвердив, що Єврокомісія не зможе забезпечити цю суму в 2026 році через брак необхідних інструментів.
Таким чином, хоча Україна планує задовольнити значну частину своїх додаткових оборонних потреб шляхом економії, перерозподілу фінансів та співпраці з партнерами, остаточне рішення поки що не знайдено.
Фінансовий дефіцит: доходи зростають повільно, а витрати продовжують зростати.
Виконання "цивільного" бюджету, що визначає фінансування не лише оборонних потреб, але й соціальних програм та інфраструктури, викликає складнощі. Згідно з даними Міністерства фінансів, у період з січня по вересень 2026 року касові витрати державного бюджету (як загального, так і спеціального фондів) склали 4,78 трлн грн, у той час як доходи досягли 4,12 трлн грн. Це означає, що витрати перевищують доходи на 660 млрд грн.
Хоча ця цифра не є офіційним показником бюджетного дефіциту, вона явно свідчить про величезні потреби в запозиченнях і додатковій фінансовій допомозі. Основну увагу слід звернути на зовнішнє фінансування: протягом дев'яти місяців міжнародна грантова допомога перевищила 600 мільярдів гривень. У той же час, власні доходи загального фонду бюджету за цей період склали 1,9 трлн грн.
Проте надходження грошей до держскарбниці з внутрішніх джерел скорочується. Як повідомила голова бюджетного комітету Верховної Ради, народна депутатка Роксолана Підласа, через постійні російські удари по бізнесу за дев'ять місяців загальний фонд держбюджету недоотримав до плану 49,5 млрд грн.
Перевищення спостерігається лише в сфері податку на прибуток, де надходження за період з січня по вересень перевищили заплановані показники на 29 млрд грн, що становить 12%. Також позитивна динаміка відзначається в зборі податку на доходи фізичних осіб (ПДФО) та військового збору, де надходження перевищили план на 6,6 млрд грн або 2,6%. Однак, збір імпортного ПДВ не досяг планових показників на 35,7 млрд грн, ПДВ з товарів, вироблених в Україні, недоотримав 32,9 млрд грн, а надходження внутрішнього акцизу були меншими на 19,1 млрд грн. Додатково, бюджет недоотримав 10,8 млрд грн у вигляді дивідендів та частини чистого прибутку підприємств.
"За дев'ять місяців загальний обсяг зборів найбільших податків і зборів не досяг планового показника, недоотримавши 99 млрд грн. Однак частково цей негативний вплив було компенсовано перевиконанням за податком на прибуток, ПДФО та іншими податками," - зазначила Підласа.
Ключові податкові надходження до загального фонду державного бюджету за період з січня по вересень 2026 року
Джерело: Мінфін
У структурі видатків держбюджету за дев'ять місяців найбільша сума була спрямована на оборону - 2 трлн грн, або 61,3%. Фінансування соціального захисту та підтримки ветеранів становило 342,6 млрд грн, програми медичних гарантій і скринінгу здоров'я - 144 млрд грн, а виплати зарплат вчителям у школах перевищили 116 млрд грн.
Таким чином, основні виклики для державного бюджету залишаються без змін. З одного боку, існує відставання деяких податкових надходжень від запланованих показників, а з іншого – необхідність покривати великий обсяг витрат, більшість з яких стосується оборонних потреб і соціальних зобов'язань. Для цього вкрай важлива зовнішня допомога.
Для покриття поточних потреб (касових розривів) уряд у тому числі використовує внутрішні запозичення. Зокрема, від розміщення держоблігацій (ОВДП) за січень - вересень Мінфін залучив 362 млрд грн, що становить 86% віл річного плану.
Фінансування від партнерів під загрозою: які перспективи чекають Україну у 2027 році?
До кінця вересня Україна залучила $36 мільярдів з міжнародних джерел для підтримки державного бюджету. Найбільшу частину цієї суми, а саме $20,2 мільярда, надали країни Європейського Союзу, з яких $17,3 мільярда було виділено в рамках програми USL. Додатково, $10,5 мільярда надійшло у вигляді кредитів ERA, забезпечених доходами від заморожених активів Росії, а також $2,2 мільярда від Міжнародного валютного фонду і $2,64 мільярда від Японії, Канади та Великої Британії.
Окрім цього, 2 жовтня Україні було надано транш у розмірі 2,9 мільярда євро в рамках програми Україна Facility, а 7 жовтня - ще 1,2 мільярда євро за механізмом USL. Таким чином, за майже 10 місяців загальна сума зовнішнього фінансування бюджету перевищила 40 мільярдів доларів, хоча загальна потреба на 2026 рік оцінюється в 52-54 мільярди доларів.
Згідно з даними Європейської комісії, до кінця 2026 року Європейський Союз може надати Україні бюджетну підтримку в обсязі 17,1 мільярда євро через програму Ukraine Facility та механізм USL. Однак ці кошти не є безумовно гарантованими, оскільки їхня доступність залежить від виконання Україною узгоджених умов.
За даними моніторингової групи RRR4U, тільки від Євросоюзу держава може недоотримати близько 8,7 млрд євро через зрив майже двох десятків індикаторів. Також є проблеми з кредитною програмою EFF Міжнародного валютного фонду. На початку вересня місія МВФ провела переговори з українською стороною, але домовитися про перегляд програми не вдалося, що відстрочує виділення нового траншу в розмірі $692 млн.
Серед основних питань, на яких роблять акцент партнери, - ліквідація ПДВ-пільги для міжнародних посилок, впровадження контролю та оподаткування доходів користувачів цифрових платформ (відповідний законопроєкт ухвалили, але його ще не підписав президент), впровадження правил ЄС для недопущення виведення капіталу в низькоподаткові юрисдикції (директива ATAD), збереження антикорупційного контролю для політично значущих осіб (PEP).
Щодо 2027 року, то ціна війни для України, за оцінками Міноборони, зросте до $175 млрд, а необхідний обсяг прямого фінансування для балансування бюджету, за даними Мінфіну, становитиме $52,6 млрд. При цьому, за попередніми розрахунками, на оборону в 2027 році поки що не вистачає $45 млрд, а на покриття бюджетного дефіциту - $32,6 млрд.
Якщо в 2026 році нестачу фінансів ще можна буде компенсувати за рахунок скорочення непершочергових витрат та залучення додаткової підтримки від союзників, то вже у 2027 році під загрозою опиняться не лише бюджетна збалансованість, а й саме фінансування оборонних потреб.
