Чи може біткоїн стати валютою нового часу? Розглянемо криптовалютну стратегію Трампа та її вплив на глобальні процеси.

Після виборів 5 листопада в Сполучених Штатах ціна біткоїна зросла більш ніж на 20 000 доларів. Близько однієї третини цього зростання було пов’язано з позитивними для республіканців початковими результатами, а решта приросту поступово надходила в міру того, як ставала зрозумілою перемога Дональда Трампа, а його партія продовжувала здобувати місця в Сенаті та Палаті представників.

Легко зрозуміти, чому успіхи республіканців позитивно впливають на криптовалютний ринок. Трамп заявив, що стане президентом, який підтримає криптовалюти, обіцяючи заборонити федеральному уряду реалізацію криптоактивів, здобутих переважно через конфіскацію у злочинців, що є звичною практикою сьогодні. Він також намірений усунути криптоскептика Гері Генслера з посади, забезпечити лідерство США у видобутку біткойна та створити консультативну раду з криптовалют, щоб правила формувалися на основі інтересів криптофахівців, а не противників. У ніч виборів він святкував у товаристві відомих активістів криптосвіту, серед яких були Ілон Маск, Роберт Кеннеді-молодший та Говард Лютник.

Але важливо відокремлювати те, що добре для біткоїна, від того, що добре для криптовалют загалом -- і, можливо, погано для біткоїна.

У нас є певні уявлення про те, яким чином може розвиватися урядовий контроль, оскільки Конгрес вже зробив значний внесок у створення законодавства, що підтримує криптовалюти. Проте, жоден із ключових законопроєктів ще не був ухвалений обома палатами. Палата представників затвердила важливий законопроєкт, що отримав назву Акт про фінансові інновації та технології XXI століття, а також резолюцію щодо скасування деяких антикриптовалютних норм SEC, обидва з яких отримали значну підтримку з боку демократів. Однак, жоден з цих документів не був прийнятий Сенатом, і Білий дім висловився проти обох ініціатив. Два інших значні законопроєкти, пов’язані з криптовалютами, пройшли комітет у Палаті представників, але не були винесені на голосування, а до Сенату надійшов законопроєкт, що передбачає створення федерального стратегічного резерву біткоїнів.

Якщо ви займаєтеся криптовалютами або активно слідкуєте за цим напрямком, ймовірно, вас особливо радує перспектива прийняття позитивного законодавства, яке стимулює розвиток реальних криптопроєктів, здатних приносити економічну вигоду. У випадку, якщо ви не надто цікавитеся цим сектором, ваша увага, напевно, зосередиться на коливаннях вартості біткоїна.

Біткоїн спочатку створювався як засіб для проведення транзакцій і накопичення вартості, проте з часом його обігнали більш досконалі криптовалюти та інновації у традиційних фінансах. Серед них стейблкоїни, прив'язані до основних валют, а також криптомонети, такі як Ripple, що пропонують нижчі витрати, швидші операції та зручність у використанні. Додатково, сервіси на зразок Wise Plc роблять міжнародні грошові перекази простішими. Проте, попри конкуренцію, біткоїн не втратив своєї значущості, а навпаки, став містком між традиційною фінансовою системою та криптовалютами, продовжуючи демонструвати зростання своєї вартості.

Мені на згадку приходить перше IPO компанії Netscape Communications Corp., яке поклало початок інтернет-буму і його наслідкам. До 1995 року багато інвесторів, включно зі мною, були захоплені потенціалом Інтернету, але не мали доступу до публічних інструментів для інвестування в цю галузь. Коли Netscape вперше представила свої акції для публічних інвесторів, попит на них зріс до небувалих висот. Це сталося не через те, що інвестори вважали, ніби всі прибутки з Інтернету належатимуть браузерам, або що Netscape стане беззаперечним лідером серед браузерів. Насправді, Netscape була єдиним зручним способом зробити ставку на зростаючий сектор Інтернету. Аналогічно, протягом тривалого часу в історії криптовалют біткоїн залишався єдиним простим варіантом для інвестування в цю нову фінансову екосистему.

Компанія Netscape відіграла ключову роль у формуванні інтернет-простору та стабільно отримувала прибутки до четвертого кварталу 1997 року. Вже незабаром після цього відбулося злиття з America Online Inc. Її технології продовжують існувати сьогодні у вигляді Mozilla та інших некомерційних ініціатив. Проте для інвестора, що аналізує первинні публічні пропозиції, варто зазначити, що трильйони доларів вартості, створені в інтернеті, фактично обійшли Netscape. Аналогічно, хоча біткоїн обіцяє суттєвий вплив на світ криптовалют, його реальна економічна цінність може не відповідати очікуванням власників.

З огляду на це, найбільш значущими обговорюваними заходами є ті, що розширять зв'язок між традиційною фінансовою системою і криптоекономікою, усунувши необхідність у валюті-шлюзі, і підвищать правову визначеність для стейблкоїнів і транзакційних криптовалют, зробивши їх привабливішими сховищами вартості, ніж біткоїн.

Більшість пропонованих федеральних законів США, що підтримують криптовалюти, найімовірніше, оминуть біткоїн стороною, полегшивши використання стейблкоїнів для транзакцій, це дасть змогу інвестувати в децентралізовані автономні організації (ДАО), які переслідують реальну економічну цінність. ДАО стирають відмінності між власниками, співробітниками та клієнтами і -- якщо будуть усунуті юридичні перешкоди та дозволена невизначеність -- можуть виявитися більш досконалою формою організації бізнесу, ніж традиційні корпорації. Інші криптопроєкти підтримують смартконтракти, як-от Ethereum, або відстежують і обмінюють цінності, які ніколи не були захоплені традиційною економікою, як-от Cardano. Інвестувати в них сьогодні зазвичай означає конвертувати долари або іншу основну валюту в біткоїн, а потім біткоїн в інші криптоактиви. Спрощення цього процесу може знизити попит на біткоїн і відокремити його вартість від загального успіху криптовалют.

У найближчій перспективі, якщо федеральний уряд продовжить накопичувати біткоїн, а великі фінансові установи відчуватимуть впевненість у його придбанні для своїх інвестиційних фондів та роздрібних клієнтів, це може призвести до зростаючого попиту, що стимулюватиме підвищення його вартості. Однак у довгостроковій перспективі, якщо інвестори почнуть формувати диверсифіковані портфелі в рамках криптовалютних децентралізованих автономних організацій (ДАО) та використовувати для проведення угод стейблкоїни або навіть цифрові валюти, що випускаються центральними банками, цілком ймовірно, що біткоїн може втратити свою економічну доцільність.

Як ентузіаст криптовалют, я глибоко переконаний, що цей сектор економіки продовжить своє зростання. Проте, я не впевнений, чи зможе біткоїн або будь-яка інша існуюча криптовалюта стати рушійною силою цього розвитку. Це нагадує моє ставлення до Інтернету в 1995 році, коли я був оптимістом щодо його потенціалу, але скептично ставився до Netscape як до джерела прибутку для інвесторів. Хоча підтримка криптовалют з боку американської політичної адміністрації є позитивною, інвестування в біткоїни на піку їхньої вартості без чіткої основи для оцінки може бути недалекоглядним кроком. Якщо ви ще не занурювалися у світ криптовалют, можливо, час вивчити їх детальніше, аби оцінити реальні проєкти. Якщо ви займалися спекуляцією на біткоїні, мем-монетах та інших популярних криптовалютах, можливо, варто зосередитися на їхній економічній сутності, а не на загальному захопленні інвесторів.