Біткойн зріс на 47% від свого найнижчого рівня. Чому існує ймовірність нового зниження? Аналіз платформи Binance.
Заступник начальника ділової редакції LIGA.net
Bitcoin відновився майже на 47% від липневого мінімуму, але це ще не означає, що ринок пройшов дно. Попередні цикли показують, що після такого зростання ціна може знову впасти нижче попереднього мінімуму. Водночас на перспективи Bitcoin впливають рішення ФРС, дохідність держоблігацій США та сезонні фактори.
В аналітичному звіті Binance Research, який вперше представлений на LIGA.net, розглядаються ці питання.
Чому змінилися прогнози щодо ставки ФРС? Короткочасне підвищення вартості Bitcoin вище $85 000 не закріпилося через високі прибутковості державних облігацій у США. На кінець тижня, що завершився 2 жовтня, криптовалюта залишилася майже без змін, торгуючись близько $84 800. Серпневі дані про інфляцію за індексом цін на особисті споживчі витрати (PCE) виявилися нижчими, ніж очікувалося. Це, разом із висловлюваннями представників ФРС щодо м'якшої монетарної політики, знизило ринкові прогнози ймовірності підвищення ставки у жовтні з приблизно 70% до менше 30%. Проте на показник PCE вплинула зміна методики розрахунку, яка знизила його на близько 0,3 відсоткового пункту. За новою методикою інфляція не демонструвала сповільнення в порівнянні з липнем. Дані за вересень про зайнятість також виявилися гіршими, ніж очікувалося: кількість нових робочих місць зросла лише на 29 000 при прогнозованому прирості 90 000. Рівень безробіття склав 4,2% проти прогнозованих 4,1%. Спочатку ці факти знизили дохідність облігацій і послабили прогнози щодо підвищення ставки на засіданні ФРС 28 жовтня. Проте згодом дохідність облігацій знову зросла і закінчила день на позитивній ноті. Що стосується Bitcoin, його вартість впала з історичного максимуму $126 200 у жовтні 2025 року до $57 800, зафіксованих 1 липня 2026 року, що становить падіння на 54,2%. У трьох попередніх періодах падіння становило 86,9%, 84,1% і 77,6%. Часто вважають, що участь інституційних інвесторів, зокрема інвестиційних фондів, обмежує глибину падінь Bitcoin. Однак таке порівняння може бути оманливим без врахування зміни волатильності. Зростання на 46,9% з липневого мінімуму ще не свідчить про формування цінового дна. Історичні дані показують, що подальша динаміка значніше залежала від глибини падіння від максимуму, ніж від масштабу відновлення. Для порівняння розглянуто випадки, коли Bitcoin завершував день щонайменше на 40% вище мінімуму циклу, при цьому залишаючись щонайменше на 25% нижче історичного максимуму. Спостереження починали, коли обидві умови виконувалися одночасно. Періоди з 2011 по 2023 роки показали сім таких випадків. Далі аналізували, що сталося після цього: чи відбувся новий історичний максимум, чи падіння нижче попереднього мінімуму циклу. Обидва випадки, коли ціна на момент сигналу була значно нижчою за історичний максимум, завершувалися новими максимумами без попередніх оновлень мінімуму циклу. Відставання від рекорду становило 75,5% у квітні 2019 року та 67,1% у січні 2023 року. Серед п'яти випадків, коли ціна на момент сигналу була на 30-38% нижче максимуму, чотири завершилися падінням нижче попереднього мінімуму протягом 43 днів. Єдиним винятком став липень 2021 року, коли попередній мінімум утримався, а ціна згодом оновила максимум. Можливе пояснення такої ситуації полягає в тому, що після значного падіння вимушені продажі вже вичерпуються. Тому відновлення на 40% з більшою ймовірністю свідчить про наявність попиту. У випадку менш глибокого падіння менше власників опинялися під тиском продажів, тому відновлення вартості давало менше інформації про попит на актив.
Bitcoin починає зростати. Що буде з ринком далі? Огляд Binance
У поточному циклі сигнал з'явився 3 вересня, коли курс Bitcoin був на 35,6% нижче свого історичного піку. Це значення потрапляє в діапазон від 30% до 38%, у якому в чотирьох з п'яти попередніх випадків спостерігалося оновлення мінімуму. Відзначений рівень 35,6% свідчить про відставання від рекорду на момент появи сигналу; максимальне падіння в даному циклі становило 54,2%. Раніше цього року відбулося відновлення, яке завершилося оновленням мінімуму. Рівень $60 000, зафіксований 6 лютого, був широко сприйнятий як дно циклу. До травня Bitcoin піднявся на 38%, але 5 червня опустився нижче лютневого мінімуму, зрештою досягнувши $57 800. Таким чином, нинішній ріст може бути повторною спробою відновлення в рамках цього циклу, хоча нове падіння нижче попереднього мінімуму не виключене. Водночас слід зазначити, що вибірка обмежена лише сімома історичними випадками. Вона відображає минулі результати, але не є прогнозом майбутніх цін на Bitcoin. Що стосується сезонності, то Bitcoin завершив вересень зростанням на 6,4%, що стало другим найкращим показником цього місяця з 2017 року, після зростання на 7,4% у 2024-му. Раніше вересень вважався одним із найслабших місяців: з 2017 по 2022 рік Bitcoin знижувався в цьому місяці шість років поспіль, в середньому на 7,3%. Однак останні чотири вересні закінчилися зростанням. Жовтень історично вважається найбільш успішним місяцем для Bitcoin. У семи з дев'яти попередніх років жовтень завершувався зростанням, а середня дохідність з 2013 року становила 12,7%. Середнє значення є серединним показником у ряді результатів, впорядкованих від найменшого до найбільшого. Проте історична сезонність не гарантує повторення минулих результатів. Наприклад, у жовтні 2025 року Bitcoin подешевшав на 3,9% після позитивного вересня, а приріст на початку жовтня 2026 року, згідно з даними аналізу, склав лише 1,5%.
