Білорусь активно витрачає свої резерви: бюджет частково компенсується фінансовою підтримкою з Кремля.

Білорусь витрачає більше коштів, ніж отримує, компенсуючи бюджетний дефіцит за рахунок своїх резервів і фінансової підтримки з Росії, що підсилює її фінансову залежність від Москви. У 2026 році очікується подальше зростання бюджетного дефіциту, тоді як можливості для збільшення витрат залишаються обмеженими.

Цю інформацію надає Служба зовнішньої розвідки України (СЗРУ). Згідно з оцінками фахівців, у 2025 році витрати консолідованого бюджету Білорусі вперше з 2010 року перевищать 30% від валового внутрішнього продукту (ВВП).

У той же час, економічний розвиток держави показав скромне збільшення всього на 1,3%. Цей розрив вказує на неефективність державних витрат та відсутність значного економічного впливу фіскальної політики.

Насправді, уряд використовує більше ресурсів, ніж економіка здатна виробити, що веде до структурного дисбалансу. У перспективі це може викликати збільшення боргового тягаря або вимогу до жорсткої бюджетної консолідації.

Основу доходів білоруського бюджету традиційно формують податки - понад 80% усіх надходжень. Проте у 2025 році їхня частка знизилася до 24% ВВП, тоді як у попередні роки вона сягала майже 25%. Головною причиною стало скорочення доходів від зовнішньоекономічної діяльності.

Зменшення податкових надходжень свідчить про ослаблення внутрішньої економічної структури, що призводить до втрати частини фінансової незалежності держави. Це спонукає уряд шукати нові джерела фінансування. Частково компенсувати ці втрати вдалося завдяки неподатковим доходам, серед яких важливу роль відіграють трансферти з Росії. Йдеться, зокрема, про фінансову підтримку для нафтопереробних підприємств у рамках механізму зворотного акцизу.

У 2025 році надходження досягли 1,8% від валового внутрішнього продукту — рівня, який востаннє спостерігався у 2018 році, коли діяла схема "перемитнення" російської нафти. Це свідчить про відновлення значної фінансової підтримки з боку Москви. Як наслідок, бюджет Білорусі стає дедалі більше залежним від зовнішніх фінансових вливань, що обмежує економічну самостійність країни і підвищує її політичну вразливість.

Найбільший тиск на видаткову частину бюджету створює зростання витрат на оплату праці в державному секторі. У 2025 році вони збільшилися на 18% у номінальному вимірі та могли досягти близько 10% ВВП, це приблизно третина всіх витрат консолідованого бюджету.

Щоб покрити дефіцит бюджету, який не вдалося закрити податковими надходженнями, Національний банк Білорусі вдався до викупу державних облігацій на суму 2,3 млрд рублів - близько 0,8% ВВП. Фактично це означає емісійне фінансування, тобто "друк грошей" для покриття бюджетного дефіциту. Така практика несе ризики інфляції та девальвації національної валюти, особливо в умовах слабкого економічного зростання.

Економічні аналітики передбачають, що в 2026 році ситуація може стати гіршою. Прогнозується, що дефіцит бюджету зросте до рівня 1-1,5% від ВВП. Основними факторами цього стануть уповільнення темпів економічного зростання та високі державні витрати. Хоча Білорусь ще має деякі фінансові резерви, можливості для подальшого збільшення витрат практично вичерпані.

Як уже зазначав OBOZ.UA раніше, ринок одягу в Росії переживає значне скорочення. Торгові мережі закривають свої магазини та зменшують чисельність працівників. Наприклад, лише в Москві, яка на фоні інших міст країни вважається успішною, протягом року закрилися 4500 торгових точок.